国防军工行业军工电子信息化系列报告之一：军工电子信息化进程加速，自主可控将成为五大装备领域发展趋势-20190628-申万宏源-43页_2mb

军工电子信息化进程加速，自主可控成为五大装备领域发展趋势

核心内容

军工电子信息化是推动现代战争形态从机械化向信息化转变的关键因素，其发展水平直接决定战争的走向。通过采用先进的电子信息技术，军工电子信息化能够显著提升部队人员和武器装备的战斗力，实现战场各作战单元的战斗力倍增甚至指数级增长。C4ISR系统是军工电子信息化的核心，它集情报、监视、目标获取、通信、指挥、控制于一体，是信息化战争中不可或缺的系统。

预计未来十年，我国军工电子信息化总投入将达到1.5万亿元。这为相关行业带来了巨大的市场空间和发展机遇。随着强军目标的推进，我国在信息化建设方面将进入黄金发展期，自主可控成为重要战略方向。此外，军民融合战略加速了军工电子信息化的发展进程，推动了五大类信息化装备的更新换代。

主要观点

• 军工电子信息化的重要性：信息化建设目标是实现五大作战能力，包括态势感知、态势共享、作战指控、信息对抗和精确打击。这些能力的实现将极大提升我军的信息化水平。
• C4ISR系统为核心：C4ISR系统是构成国家军队信息化体系的核心，其发展水平直接影响信息化作战能力。四大具体应用装备（雷达、卫星、光电设备、通信设备）均以军用电子元器件为基础。
• 与世界先进水平差距较大：美军已建立第三代全球C4ISR系统，而我国目前仅完成第一代全军一体化指控系统。我国在CPU/FPGA及高端A-D/D-A领域仍有较大差距，需加强自主可控能力。
• 军民融合推动发展：军民融合战略使民参军企业有机会深度参与信息化建设，同时提升军工电子信息化水平。
• 市场空间广阔：预计2025年军用通信设备市场规模将达300亿元，年复合增速11.9%；2020年军用雷达市场规模将达170亿美元，全球占比30%；2020年卫星导航行业市场规模有望超过4000亿元。

关键信息

• 投资推荐：重点推荐中电科集团相关上市标的及具备核心技术实力的地方国企及民参军企业，包括四创电子、杰赛科技、天奥电子、海格通信、振华科技等。
• 市场增长预测：2025年军用通信市场规模达300亿元，军用雷达市场空间达170亿美元，卫星导航行业市场空间达4000亿元。
• 政策支持：近年来，我国出台多项政策支持军工电子信息化发展，包括“核高基”专项基金、《信息产业发展指南》等，推动了军用电子元器件的自主可控。
• 技术发展趋势：有源相控阵雷达、高分辨率合成孔径雷达、红外及多光谱成像技术等成为未来军用电子装备的发展方向。

重点领域分析

1. 军用电子元器件

• 发展方向：CPU、FPGA、高端A-D/D-A为发展方向。
• 市场现状：我国在该领域已实现自主可控，但仍有部分依赖进口或仿制，国产替代空间较大。
• 政策支持：政府出台多项政策支持电子元器件产业发展，如“核高基”专项基金、《中国制造2025》等。

2. 军用通信设备

• 市场前景：无线通信在战术使用中较为广泛，预计2025年市场规模达300亿元，年复合增速11.9%。
• 技术特点：无线通信设备在军队日常训练、战备和作战中应用广泛，具有高机动性和广泛覆盖范围。
• 需求增长：受益于陆军数字化建设及军改后新军种通信装备需求，市场空间广阔。

3. 军用雷达

• 发展趋势：有源相控阵雷达（AESA）成为未来雷达发展的主要方向，具有探测距离远、应对多目标能力强等优点。
• 市场空间：预计2020年军用雷达行业市场规模将达170亿美元，全球占比30%。
• 应用领域：广泛应用于警戒、引导、武器控制、侦查、航行保障、气象观测、敌我识别等方面。

4. 军用卫星及导航

• 市场现状：我国在轨运行卫星数量为美国的34%，卫星发射数量仅为美国的41%。
• 北斗系统：已完成初步全球组网，预计2020年卫星导航行业市场规模将超过4000亿元，北斗系统占比逐年提高。
• 产业链增长：预计未来三年北斗导航系统市场空间分别达到1224亿元、1836亿元、2643亿元，年平均增速超过40%。

5. 军用光电传感

• 技术趋势：红外及多光谱成像技术成为未来发展方向，提高目标识别能力。
• 市场空间：预计2020年全球光电系统市场容量将达到555.3亿美元，亚太地区占比40%。
• 国内进展：国内处于加速追赶态势，光电传感组件在探测和制导方面发挥重要作用。

主要企业分析

• 中电子集团：聚焦元器件及显示、软控领域，强化军工电子信息化基础，其新型显示及信息服务营收占比超70%。
• 中电科集团：具体研制各型信息化装备，直接参与军队信息化建设，具有较强的盈利能力。
• 民参军企业：有望深度参与信息化产业链，受益于政策支持，如海格通信、景嘉微等。

风险提示

• 信息化装备研制列装不及预期
• 信息化经费投入不及预期

结论

军工电子信息化进程加速，自主可控将成为五大装备领域的重要发展趋势。预计未来十年，我国军工电子信息化投入将达到1.5万亿元，为相关企业带来巨大市场空间和投资机会。中电子集团和中电科集团作为“国家队”，将在信息化建设中发挥关键作用，而民参军企业也将受益于政策支持，有望深度参与其中。