国防军工行业专题报告_国产替代及自主可控军工投资标的梳理_13页_1mb

国产替代及自主可控军工投资标的梳理总结

投资核心观点

国产替代及自主可控在军工领域是当前发展的重点方向，尤其在军工信息化和大飞机产业链方面表现突出。中兴通讯事件引发的对关键技术自主可控的重视，进一步推动了国产替代进程。军工信息化建设作为信息化战争的核心，将成为未来装备发展的关键驱动力。同时，大飞机产业作为中美贸易逆差的重点，其国产化替代意义重大。

国防信息化建设现状与趋势

核心内容

国防信息化建设是信息化战争发展的基础，旨在提升军队实时获取、处理、传输、利用信息的能力，以实现精准打击和高效作战。信息化装备具备智能化、网络化、一体化等特征，能够显著提升作战效能。

中美信息化对比

• 军用卫星数量：中国20颗，美国超过100颗
• 陆军数字化时间：中国预计2050年，美国2010年
• 战术电台渗透率：中国不足30%，美国200%
• 地面战术电台数量：中国25万，美国110万
• 陆军信息化装备占比：中国刚起步，美国50%（2010年）
• 海军信息化装备占比：中国刚起步，美国70%（2010年）

信息化装备发展趋势

• 信息化武器装备在战场上的应用日益广泛，已从“信息为主”发展到“系统抗衡”、“精确作战”、“空间多维”、“多法保障”等阶段。
• C4ISR系统是信息化军队的核心，包括情报、监视、侦察、指挥、控制、通信、计算机、情报、监视、侦察系统。
• 我国信息化建设处于起步阶段，未来将逐步完善统一的C4ISR系统。

国防信息化重点标的

大飞机产业链分析

核心内容

大飞机产业是中美贸易逆差的重点领域，也是实现自主可控的重要方向。C919大飞机有望在2020年获得国内适航证，进入交付阶段。ARJ21支线客机已进入批量生产交付阶段，国内供应链日趋完善。

大飞机产业链现状

• ARJ21-700：中国首款自主研发支线喷气飞机，已获得453架订单，进入批量交付阶段。
• C919：预计2021年交付运营，国内供应链逐步完善。
• 飞机采购市场：被波音和空客垄断，美国对中国仅民航客机采购一项贸易额即接近90亿美元。

大飞机产业链重点标的

风险提示

• 市场风险偏好降低
• 军品交付低于预期
• 改革进度不及预期

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分析师简介

• 陆洲：北京大学硕士，军工行业首席分析师，曾任职于多家券商及基金公司。
• 王习：香港理工大学硕士，四年证券从业经验，曾任职于中航证券、长城证券，2017年加入东兴证券军工组。

研究助理简介

• 张高艳：清华大学工业工程硕士，2年制造型企业运营管理咨询经验，关注新三板、智能制造领域。
• 张卓琦：清华大学工业工程博士，3年大型国有军工企业运营管理培训、咨询经验，关注新三板、军工领域。

分析师承诺

本报告观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用信息均已注明出处。报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应自主决策，自行承担风险。