电力设备与新能源行业：3月光伏上下游博弈明显，全年需求依然旺盛-20210308-东吴证券-32页_1mb

光伏行业2021年3月总结

核心内容概述

2021年3月，中国及全球光伏行业呈现出上下游博弈加剧、装机需求依然旺盛的趋势。国内政策持续推动可再生能源发展，海外市场装机需求复苏，光伏产业链各环节价格波动明显，光伏公司业绩表现强劲，同时部分企业通过战略合作和产能扩张增强市场竞争力。

主要观点与关键信息

1. 中国政策更新

• 2030年非化石能源消费目标确立：国家能源局首次明确2030年非化石能源占比目标为25%，并设定未来十年各省可再生能源及非水可再生能源消纳目标。预计2030年光伏和风电总装机量将达29308亿千瓦时，其中光伏装机占比50-75%。
• 2021年风光开发建设征求意见稿出台：提出风光发电量占全社会用电量比重目标为11%，推动光伏和风电装机增长。预计全年新增装机60GW+，同比增长25%。
• 政策推动新能源发展：国家能源局预计2021年全国新增发电装机容量1.8亿kW，非化石能源装机1.4亿kW，光伏和风电装机量继续增长。

2. 美国政策更新

• 美国重返《巴黎协定》：2021年2月19日，美国正式重返《巴黎协定》，标志着其对清洁能源的重视。
• 拜登2万亿美元新能源投资计划：计划在四年内投资2万亿美元，推动新能源发展，预计未来5年年均装机40GW。

3. 光伏行业数据

• 2020年国内光伏装机48.2GW：同比增长60%，其中12月新增装机22.3GW，创历史新高。
• 2021年国内光伏装机预期65GW+：同比增长35%，进入平价元年。
• 2020年组件出口73.8GW：同比增长11.4%，其中12月出口6.4GW，同比增加44.5%。

4. 海外光伏装机情况

• 2020年海外新增装机95GW+：全球装机量达140GW+，同比增长17%。
• 2021年海外装机预计120GW+：全球装机量有望达到180-190GW，同比增长30-36%。
• 主要国家表现：
  • 德国：2020年新增装机4.88GW，同比增长24%。
  • 越南：2020年光伏屋顶装机9.35GW，总装机10.9GW，同比增长96%。
  • 土耳其：2021年1月新增装机138.4MW，同比增长275%。
  • 印度：2021年1月新增装机1329MW，同比增长336%。
  • 日本：2021年1月新增装机367MW，同比下降20%。

5. 光伏价格波动

• 硅料价格持续上涨：2021年3月硅料价格涨至106.3元/kg，带动硅片价格上涨。
• 硅片价格上调：2021年3月，隆基硅片价格上调至3.55-4.44元/片，通威电池片价格上调至0.96-1.00元/W。
• 组件价格上调：国内组件价格涨至1.65-1.75元/W，但下游接受度不高，导致组件订单发货受阻。
• 玻璃价格回落：3.2mm和2.0mm玻璃价格分别回落至40元/㎡和32.5元/㎡，部分企业开始下调开工率。

6. 光伏公司动态

• 隆基股份：继续锁定硅料和玻璃产能，与江苏中能签订9.14万吨硅料采购合同，与金晶科技签订16亿元玻璃采购合同。
• 通威股份：按30%参股晶科15GW硅片项目，晶科按35%参股通威4.5万吨高纯晶硅项目。
• 天合光能：发布业绩快报，2020年营收295亿元，同比增长26.5%，归母净利润12.3亿元，同比增长92.3%。
• 中信博：发布业绩快报，2020年营收31.38亿元，同比增长37.5%，归母净利润2.8亿元，同比增长72.5%。
• 海优新材：发布业绩快报，2020年营收14.83亿元，同比增长39.5%，归母净利润2.2亿元，同比增长230.4%。
• 大全新能源：科创板首发成功过会。
• 东方日升：发布606.656W高功率异质结组件，创世界纪录。
• 阳光电源：定增41.6亿元，用于扩建70GW光伏逆变设备、15GW风电变流器、15GW储能变流器。
• 固德威：发布业绩快报，2020年营收15.89亿元，同比增长68.07%，归母净利润2.53亿元，同比增长145.91%。
• 上机数控：与金博股份签订5亿元碳碳热场采购合同，与新特能源签订7万吨硅料采购合同。
• 东方日升：推出员工持股计划，总额13.5亿元，绑定核心管理层利益。

7. 产业链博弈与产能扩张

• 上游原材料涨价：硅料、硅片、电池片价格均上涨，导致组件价格被动上调，但下游接受度不高。
• 产能扩张：2021年光伏行业名义产能增长77.7%，其中信义光能、福莱特贡献较大。
• 玻璃产能扩张：旗滨集团计划建设4800吨浮法玻璃产能，预计2021-2022年可满足需求。

8. 行业展望与投资建议

• 全年需求依然旺盛：尽管3月出现价格博弈，但全年光伏装机需求预计保持增长。
• 重点推荐公司：隆基股份、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、福斯特、晶澳科技、天合光能、爱旭股份、福莱特等。
• 风险提示：包括竞争加剧、价格波动、政策支持不及预期等。

总结

2021年3月，光伏行业面临上下游价格博弈，但整体需求依然旺盛。国内政策持续推动可再生能源发展，海外市场装机需求复苏，光伏产业链各环节价格波动明显。主要光伏企业通过战略合作和产能扩张增强市场竞争力，业绩表现强劲。尽管组件价格上调，但下游接受度不高，行业需等待价格回落以恢复市场活力。全年装机需求预计保持增长，投资建议聚焦于具备较强竞争力和增长潜力的光伏企业。