20260121-宝城期货-煤焦日报_上下游僵持博弈_煤焦低位震荡_6页_889kb

上下游僵持博弈，煤焦低位震荡总结

核心内容

本报告分析了1月21日焦炭与焦煤的期货市场表现及现货市场动态，指出当前煤焦市场处于供需两弱的状态，上下游博弈加剧，市场氛围偏淡，价格维持低位震荡。

主要观点

焦炭市场

• 期货表现：焦炭主力合约当日收盘价为1683.5元/吨，下跌0.59%；持仓量为3.84万手，较前一交易日减少71手。
• 现货价格：日照港准一级湿熄焦平仓价为1470元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为1450元/吨，周环比下跌2.03%。
• 市场动态：焦化厂提涨意愿较强，但下游钢厂接受度不高，导致产业链僵持。蒙煤进口增加削弱了焦炭成本支撑，同时钢厂事故引发铁水减产担忧，市场情绪偏弱。
• 后市展望：基本面疲软，短期内焦炭期货将维持低位偏弱运行。

焦煤市场

• 期货表现：焦煤主力合约当日收盘价为1129点，下跌1.83%；持仓量为51.54万手，较前一交易日减少17288手。
• 现货价格：甘其毛都口岸蒙煤报价为1240元/吨，周环比上涨2.06%；京唐港山西产焦煤报价为1750元/吨，周环比持平。
• 市场动态：蒙煤进口维持高位，焦煤供应增加，需求相对稳定，基本面无明显改善。冬储补库和春节煤矿停产预期已开始影响市场。
• 后市展望：在无政策干预的情况下，春节前煤价可能受基本面压制而维持低位运行；若政策驱动，未来煤价上行动能或将显现。

关键信息

产业资讯

• 2025年中央经济工作会议提出坚持内需主导，建设强大国内市场。
• 国务院常务会议部署财政金融协同促内需一揽子政策，旨在激发微观主体活力。

现货市场

• 焦炭：
  • 日照港准一级湿熄焦平仓价：1470元/吨（周环比持平）
  • 青岛港准一级湿熄焦出库价：1450元/吨（周环比下跌2.03%）
• 焦煤：
  • 甘其毛都口岸蒙煤报价：1240元/吨（周环比上涨2.06%）
  • 京唐港山西产焦煤报价：1750元/吨（周环比持平）
  • 京唐港澳洲产焦煤报价：1550元/吨（周环比下跌2.52%）

期货市场

• 焦炭：
  • 收盘价：1683.5元/吨
  • 涨跌幅：-0.59%
  • 持仓量：38,358手，仓差-71手
• 焦煤：
  • 收盘价：1129点
  • 涨跌幅：-1.83%
  • 持仓量：515,444手，仓差-17,288手

相关图表说明

• 焦炭库存：图4、图5、图6、图7显示了230家独立焦化厂、港口、247家钢厂等的焦炭库存情况，整体库存水平维持在较低区间。
• 焦煤库存：图8、图9、图10、图11展示了矿口、独立焦化厂、港口、247家样本钢厂的焦煤库存数据，反映出供应增加、需求稳定的格局。
• 其他图表：图12、图13、图14、图15分别展示了国内钢厂生产情况、终端线螺采购量、洗煤厂生产情况和焦化厂开工情况，整体呈现供需偏弱、市场情绪低迷的状态。

后市研判

• 焦炭：短期内供需两弱，成本支撑减弱，市场氛围偏淡，期货维持低位偏弱运行。
• 焦煤：供应增加，需求稳定，基本面无明显好转，市场预期受冬储和春节停产影响，价格可能维持低位，需政策驱动上行。

作者信息

• 姓名：涂伟华
• 机构：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 联系方式：
  • 电话：0571-87006873
  • 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com

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