20260719-华泰期货-氯碱周报_PVC成本库存相持_烧碱上下游博弈_21页_5mb

报告摘要

本文档主要分析了2026年7月17日烧碱与PVC市场的价格、供需、利润及库存等关键指标，揭示了当前市场在成本、库存与需求之间的博弈状态，同时提供了市场策略与风险提示。

价格表现：烧碱期货SH主力收盘价1858元/吨（-48），山东32%液碱基差126元/吨（+54）；现货价格山东32%液碱报价635元/吨（+2），山东50%液碱报价1007元/吨（+0）。
供应情况：烧碱全国开工率77.80%（-1.80%），周度产量78.40万吨（-1.90万吨）。
需求情况：
- 主力下游氧化铝开工率79.60%（+1.09%），周度产量184.60万吨（+2.50万吨），港口库存65.10万吨（+0.70万吨）。
- 印染华东开工率49.32%（-1.37%）；粘胶短纤开工率87.60%（-0.02%）；白卡纸开工率75.53%（-0.21%）；阔叶浆开工率94.70%（+0.70%）。
利润情况：
- 山东外购电烧碱生产利润-300.40元/吨（+0.00）。
- 山东外购电氯碱生产利润-400.40元/吨（+50.00）。
库存数据：国内液碱厂库库存54.76万吨（+1.04%）；片碱厂库库存4.01万吨（+0.10%）。
液氯市场：山东液氯价格-100元/吨（+50）；液氯下游需求整体偏弱，环氧丙烷、环氧氯丙烷、二氯甲烷等开工率下降，毛利承压。

价格表现：PVC主力收盘价4440元/吨（-150）；华东基差-40元/吨（+30），华南基差90元/吨（+10）。
现货价格：华东电石法报价4400元/吨（-120）；华南电石法报价4530元/吨（-140）；华东乙烯法报价5050元/吨（+0）；华南乙烯法报价5100元/吨（+0）。
供应情况：
- PVC全国开工率68.09%（-0.72%）；电石法开工率69.56%（-2.18%）；乙烯法开工率64.62%（+2.72%）。
- 停车及检修损失量19.42万吨（+0.44万吨）。
需求情况：
- PVC下游综合开工率40.11%（+1.16%）；管材开工率31.20%（+0.20%）；型材开工率39.13%（+0.43%）；薄膜开工率50.00%（+2.86%）。
- PVC生产企业预售量61.33万吨（+4.09万吨）。
利润情况：
- PVC电石法单品种生产毛利-578.10元/吨（+291.27）；乙烯法单品种生产毛利-515.04元/吨（-39.91）。
- 山东氯碱综合利润-939.95元/吨（-120.00）；西北氯碱综合利润-224.45元/吨（+0.00）。
- PVC出口利润-18.75美元/吨（-0.17）。
库存数据：PVC厂内库存28.13万吨（-1.81%）；社会库存49.01万吨（-0.98%）；其中华东社会库存45.46万吨（-0.90%），华南社会库存3.55万吨（-0.08%）。