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证券研究报告总结：Omicron 影响下跨年行情的两条线索

核心内容

本报告分析了Omicron变种病毒对市场的影响，指出当前市场主要存在两条投资线索：疫情催化的新方向与高景气板块的延续性。报告基于2021年11月30日的市场数据，结合行业景气度和政策预期，为投资者提供了跨年行情的投资方向建议。

主要观点

1. 疫情催化的新方向

• 航运板块：受Omicron变种病毒影响，港口防疫加码、码头用工不足等因素可能加剧港口拥堵，从而推动运价上涨，航运板块迎来新的投资机会。
• 疫苗板块：新变种病毒刺激了疫苗研发的需求，疫苗相关企业可能受益于新一轮研发和生产活动。
• 计算机与传媒板块：疫情提升了流媒体、社交平台及在线办公的活跃度，同时元宇宙概念具备一定催化作用，相关板块表现活跃。

2. 高景气板块的延续性

• 军工板块：短期受台海局势影响，长期则受益于军费开支增加带来的成长性，预计具备一定的延续性。
• 新能源与半导体板块：当前新能源车销量同比大幅增长（10月为139.4%），碳酸锂价格突破20万元/吨，光伏新增装机同比34.0%，半导体设备商出货同比41.3%，均显示高景气度。过去五年相关板块在四季度均有表现，具备跨年行情的潜力。

关键信息

行业表现

• 一级行业涨幅靠前：国防军工（+2.21%）、综合金融（+1.80%）、计算机（+1.61%）、通信（+1.08%）。
• 概念板块涨幅靠前：海航系（+4.88%）、航运（+4.81%）、移动支付（+4.80%）。

跨年行情策略

• 聚焦四季度景气验证的成长主线，如新能源、半导体等。
• 关注疫情催化的新方向，如航运、疫苗、计算机与传媒等。

风险提示

• 疫情二次爆发：可能对市场情绪和经济活动造成冲击。
• 政策出台不及预期：可能影响相关板块的发展节奏。

数据支持

• 新能源车销量：10月同比上涨139.4%。
• 碳酸锂价格：11月24日突破20万元/吨。
• 光伏新增装机：10月同比上涨34.0%。
• 半导体设备商出货：10月同比上涨41.3%。

图表说明

• 图1：展示2021年11月30日国防军工、综合金融和计算机的较好表现。
• 图2：太阳能新增装机在四季度表现相对较好。
• 图3：半导体销售额在年末往往有加速增加趋势。
• 图4：新能源汽车销售在四季度景气较高。
• 图5：风电新增装机更大程度上受政策影响。

研究团队

• 邓利军：东北证券策略组组长，复旦大学计算数学硕士，上海交通大学本科，具有10多年证券市场从业经验。
• 何盛：东北证券策略组研究助理，CPA，上海交通大学工学硕士，自动化系本科。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持、卖出，分别对应未来6个月内股价涨幅超越或落后市场基准的不同幅度。
• 行业投资评级：分为优于大势、同步大势、落后大势，分别对应行业指数收益超越、持平或落后于市场基准。

联系方式

• 机构销售：提供华东、华北、华南地区及非公募销售的联系方式，方便客户沟通与咨询。