20221113-国盛证券-银行本周聚焦_疫情防控优化+交易商协会支持民企融资_银行迎来积极催化_13页_994kb
报告摘要
银行行业周度总结
核心内容
本周银行行业受到多项政策支持，主要体现在疫情防控优化和民营企业融资支持两个方面。这些政策有望提振市场对经济的悲观预期，为银行板块带来积极影响。
主要观点
- 疫情防控优化：国务院发布进一步优化防控措施的“20条”，包括取消中风险地区划分、减少“一刀切”措施等，有助于刺激居民消费，改善经济预期。
- 民企融资支持：交易商协会继续推进民营企业债券融资支持工具，预计支持约2500亿元民营企业债券融资，其中民营房企受益显著。
- 地产融资改善：央行数据显示，房地产开发贷余额同比增长2.2%，为今年首次恢复正常增长，显示地产融资环境有所改善。
- 市场预期反转：当前银行板块估值修复的关键在于市场预期的反转，政策的积极影响可能成为催化剂。
- 个股推荐：短期推荐受益于“稳增长”政策的优质中小行，如宁波银行、苏州银行、成都银行等；消费、地产若逐步企稳，可关注招商银行、平安银行；中长期推荐低估值+高股息的国有大行，如邮储银行。
关键信息
政策支持
- 疫情防控：11月11日国务院发布“20条”措施，进一步优化防控工作。
- 民企融资：交易商协会推进民营企业债券融资支持工具，由央行再贷款支持，预计可支持约2500亿元。
市场数据
- 基金保有量：2022Q3，权益类基金代销规模为5.7万亿元，非货基金为8.4万亿元，环比分别下降10.0%和3.7%。
- 基金发行：本周非货币基金发行份额255.10亿，环比增加38.73亿；11月以来共计发行464.92亿，同比减少407.06亿。
- 基金销售机构：招商银行仍为权益类基金代销第一，兴业银行非货币基金增长显著。
利率市场
- 同业存单：本周发行规模为3413.00亿元，环比增加1194.90亿元；发行利率为2.13%，环比上升12bps。
- 票据利率：半年期国有大行+股份行转贴现利率为1.17%，环比下降9bps；城商行银票转贴现利率为1.32%，环比下降10bps。
- 国债收益率：10年期国债收益率为2.70%，环比上升3bps。
风险提示
- 房企风险集中爆发。
- 疫情超预期扩散，导致宏观经济下行。
- 资本市场改革政策推进不及预期。
重点数据跟踪
基金保有量TOP30
| 排名 | 机构名称 | 类型 | 权益类基金保有规模（亿元） | 环比增速 | 非货币基金保有规模（亿元） | 环比增速 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 招商银行 | 银行 | 6291 | -11.3% | 8081 | -6.0% |
| 2 | 蚂蚁基金 | 第三方 | 5673 | -12.7% | 12832 | -3.3% |
| 3 | 天天基金 | 第三方 | 4551 | -10.4% | 6274 | -6.3% |
| 4 | 工商银行 | 银行 | 4501 | -11.2% | 5173 | -8.6% |
| 5 | 建设银行 | 银行 | 3572 | -8.9% | 4162 | -7.3% |
| 6 | 中国银行 | 银行 | 2692 | -12.7% | 4381 | -7.3% |
| 7 | 交通银行 | 银行 | 2212 | -11.6% | 2588 | -7.6% |
| 8 | 农业银行 | 银行 | 1806 | -14.4% | 1962 | -11.2% |
| 9 | 民生银行 | 银行 | 1260 | -12.7% | 1329 | -11.8% |
| 10 | 兴业银行 | 银行 | 1213 | -7.5% | 1856 | 12.8% |
基金保有量情况汇总
| 机构类型 | 权益类基金规模（亿元） | 占比 | 环比增速 | 非货币基金规模（亿元） | 占比 | 环比增速 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 30686 | 53.8% | -11.7% | 39367 | 47.1% | -6.4% |
| 券商 | 11680 | 20.5% | -5.8% | 13694 | 16.4% | -3.3% |
| 第三方 | 14284 | 25.0% | -9.7% | 29969 | 35.9% | -0.3% |
| TOP100 | 57070 | 100.0% | -10.0% | 83552 | 100.0% | -3.7% |
金融板块表现
- 股票日均成交额：9380.86亿元，环比减少386.58亿元。
- 两融余额：1.53万亿元，环比减少1.82%。
- 基金发行：本周非货币基金发行份额255.10亿，环比增加38.73亿；11月以来共计发行464.92亿，同比减少407.06亿。
银行转债距离强制转股价空间
| 转债代码 | 转债名称 | 正股简称 | 正股价格 | 转股价 | 距离强制转股价空间 |
|---|---|---|---|---|---|
| 110053.SH | 苏银转债 | 江苏银行 | 7.14 | 5.97 | 8.70% |
| 110079.SH | 杭银转债 | 杭州银行 | 13.01 | 12.64 | 26.30% |
| 113050.SH | 南银转债 | 南京银行 | 9.82 | 9.64 | 27.62% |
| 110043.SH | 无锡转债 | 无锡银行 | 5.03 | 5.43 | 28.02% |
| 113055.SH | 成银转债 | 成都银行 | 14.08 | 13.90 | 28.34% |
| 128048.SZ | 张行转债 | 张家港行 | 4.57 | 4.53 | 28.86% |
| 128034.SZ | 江银转债 | 江阴银行 | 3.91 | 4.14 | 37.65% |
| 113011.SH | 光大转债 | 光大银行 | 4.59 | 5.89 | 53.35% |
| 113052.SH | 兴业转债 | 兴业银行 | 16.15 | 12.53 | 97.1% |
| 128034.SZ | 江银转债 | 江阴银行 | 3.91 | 5.38 | 37.65% |
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本周主要新闻
- 央行：发布《长三角国际一流营商环境建设三年行动方案》，推广出口信贷、信用保险等政策。
- 海关总署：10月进出口总值3.55万亿元，同比增长6.9%。
- 国家发改委：发布支持民间投资发展的意见，鼓励民间资本参与重点工程项目。
- 银行间交易商协会：推进民营企业债券融资支持工具，预计支持约2500亿元。
- 统计局：10月CPI同比增长2.1%，PPI同比下降1.3%。
- 国家卫健委：发布疫情防控优化措施“20条”。
- 银保监会：就《银行业监督管理法（修订草案）》公开征求意见。
- 证监会、国资委：支持中央企业发行科技创新公司债券。
本周主要公告
- 华夏银行：聘任关文杰为行长。
- 中信银行：中信有限向中信金控划转股份，中信金控持股64.18%。
- 工商银行：全额赎回440亿元二级资本债券，优先股派息。
- 沪农商行：股东拟增持合计不低于1.74亿元。
- 宁波银行：优先股派息。
- 江苏银行：宁沪高速及其一致行动人增持。
- 重庆银行：拟于2022年12月20日赎回境外优先股。
- 上海银行：限售股即将上市流通。
- 贵阳银行：优先股派息。
债券发行情况
- 宁波银行：发行金融债券100亿元，票面利率2.48%。
- 建设银行：发行二级资本债券400亿元，票面利率分别为3.00%和3.34%。
- 浦发银行：发行金融债券300亿元，票面利率2.45%。
- 工商银行：发行二级资本债券600亿元，票面利率分别为3.00%和3.34%。
- 平安银行：发行绿色金融债券200亿元，票面利率2.45%。
风险提示
- 房地产企业风险集中暴露。
- 疫情超预期扩散，进一步带动宏观经济下行。
- 资本市场改革政策推进不及预期。
免责声明
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