20230908-宏源期货-供需双高_甲醇偏强运行_12页_2mb

宏源公司甲醇市场分析报告总结

一、行情回顾

• 7月上涨：成本推动为主因。
• 8月上涨：需求修复，尤其是MTO装置复工良好及宝丰三期投产，带动下游外采企业开工率大幅上升（从69.47%至81.47%），同时传统需求如醋酸、甲醛等也表现良好。

二、核心观点

• 9月关键矛盾：供给偏强与需求修复的博弈。
• 价格区间：预计MA2401合约运行于2450-2700元/吨。
  • 上行压力位2700元/吨。
  • 下行支撑位2450元/吨。
• 供给端：高开工率、高库存，叠加九月新增产能160万吨，限制价格空间。
• 需求端：MTO装置（如神华榆林）重启，传统需求旺季预期，短期下行空间有限。

三、策略建议

• 操作方向：逢低布局多单，关注适当止盈点。
• 持仓区间：2450-2700元/吨。

四、供需分析简述

• 供给：开工率高位，港口库存持续累库（截至9月7日达1145万吨），九月预计到港量超120万吨，累库压力大。
• 需求：MTO需求受天津渤化停车影响有所下降，但神华榆林重启后有望回升。传统下游中，醋酸、甲醛、MTBE需求良好，二甲醚开工率偏低。

五、风险提示

• 煤价大幅下跌。
• MTO装置意外停车。

本总结覆盖了报告的核心动态、观点及建议，希望对您有所帮助。