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报告摘要

朗新科技（300682.SZ）收入快速增长，持续加码能源互联网投入

核心内容

朗新科技是一家专注于能源数字化和能源互联网领域的公司，受益于“双碳”政策的推动，公司持续加大在能源互联网市场的投入，展现出良好的成长潜力。2022年一季度，公司实现营业收入8.40亿元，同比增长39.87%；归母净利润0.51亿元，同比增长4.67%。尽管利润短期承压，但公司通过加大市场开拓力度，夯实业务基础，未来业绩有望进一步释放。

主要观点

政策利好：公司受益于“双碳”政策带来的能源互联网发展机会，预计未来三年将持续增长。
收入增长：公司收入保持快速增长，2022年一季度同比增长39.87%，显示业务扩张势头强劲。
研发投入：研发费用率在2022年一季度为14.32%，同比下降4.04%，表明公司正在优化研发成本，同时保持技术投入。
市场拓展：公司加大营销服务投入，提升聚合充电网络覆盖和用户服务体验，进一步巩固其在能源互联网领域的地位。
财务预测：预计2022-2024年公司归母净利润分别为10.86亿元、13.77亿元和17.24亿元，EPS分别为1.04元、1.32元和1.65元/股。当前股价对应PE为18.1倍、14.3倍和11.4倍，维持“买入”评级。
估值指标：公司P/E、P/B等估值指标持续下降，反映市场对其未来增长的预期提升。
成长能力：公司营业收入和营业利润均保持较高增长，显示良好的成长性。
盈利预测：公司毛利率保持稳定，净利率略有下降，但整体盈利能力和ROE不断提升，显示公司盈利能力增强。

关键信息

股价与市值：当前股价为18.83元，总市值197.51亿元，流通市值139.68亿元。
市场表现：公司股价一年内最高为42.40元，最低为15.05元。
财务数据：
- 收入增长：2022年一季度收入同比增长39.87%，预计2022-2024年收入分别为61.82亿元、78.32亿元和98.70亿元。
- 利润增长：2022年一季度归母净利润同比增长4.67%，预计2022-2024年归母净利润分别为10.86亿元、13.77亿元和17.24亿元。
- 费用结构：销售费用率同比增加1.59个百分点，研发费用率同比下降4.04个百分点，管理费用率同比下降2.02个百分点。
业务进展：
- 能源互联网：截至2022年一季度末，“新电途”聚合充电平台充电桩覆盖量近40万，注册用户近300万，平台聚合充电量超过3.3亿度，较2021年同期增加约7倍。
- 能源数字化：深度参与国家电网营销2.0系统试点建设，积累丰富项目经验，预计2022年下半年启动全国推广工作。
风险提示：公司面临“双碳”建设不及预期和市场开拓不及预期的风险。

财务摘要

指标	2020A	2021A	2022E	2023E	2024E
营业收入(百万元)	3,387	4,639	6,182	7,832	9,870
归母净利润(百万元)	707	847	1,086	1,377	1,724
EPS(元)	0.68	0.81	1.04	1.32	1.65
P/E(倍)	27.9	23.3	18.1	14.3	11.4