20231024-开源证券-朗新科技-300682.SZ-公司信息更新报告_Q3利润快速增长_业绩拐点进一步明确_4页_794kb

朗新科技（300682SZ）2023年三季报分析与评级

一、核心评级与估值

• 投资评级：维持“买入”。
• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润为808亿、1006亿、1350亿，EPS分别为0.74元、0.92元、1.23元。
• 估值：当前PE为234倍，对应2023E为188倍，2025E为140倍。

二、业绩分析

1. 三季报表现

• 前三季度：营收同比下降0.8%，归母净利润同比下降28%；但扣非净利润同比增长93%。
• 单三季度：营收同比增长982%，归母净利润同比增长2270%，扣非净利润增长6260%，业绩拐点明确。

2. 分业务进展

• 电网数字化：收入同比增长20%，参与多省新一代营销系统建设。
• 能源互联网：收入增长超33%，“新电途”平台充电量近30亿度，充电服务收入翻倍。
• 互联网电视与智能终端：前者稳健，后者营收占比下降。

三、财务改善

• 毛利率：同比提升3.26个百分点至44.78%，主要因低毛利业务占比下降。
• 现金流：前三季度经营现金流净额-80亿元（同比改善）；单三季度为净现金流入58亿元，营运资金周转加快。

四、风险提示

• “双碳”建设不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 市场开拓进度不达预期。

五、研究声明

• 本报告风险等级为R4（中高风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力C4/C5的普通投资者。
• 资析团队截至2023年10月观点。

以上为朗新科技投资价值分析摘要。