20241105-万联证券-电力设备行业跟踪报告_行业超配比例回升_光伏设备板块较多获增持_10页_905kb

电力设备行业基金持仓深度分析：超配比例回升与增配倾向显著

一、行业总体持仓表现

2024年三季度，公募基金对电力设备（SW）行业的持仓总市值达到3425.05亿元，环比增长4222%，同比增幅1548%，持有A股市值占比达1089%，超配比例提升至46.5%，环比上升0.47个百分点。一年来，行业超配比例虽同比下降0.34pct，但仍处于高位。从相对表现看，电力设备行业在31个申万一级行业中基金持仓市值占比位列第三，仅次于电子和食品饮料；超配比例排名第二。

二、细分板块资金流向

1. 电池设备：基金持仓市值环比增4625%至2036.88亿元，超配比例降至19.44%。
2. 光伏设备：持仓环比大增6128%至923.46亿元，超配比例升至25%。
3. 电网设备：持仓环比小幅下滑19.4%，因整体减配0.12%，但支撑占总市值10.33%。

三、基金持仓集中度趋势

2024年Q3，TOP5重仓股持仓市值合计超2371亿，占全行业比重69.23%，环比增长5.52pct；TOP10、TOP20个股集中度同步显著提升，表明资金持续向龙头集中。

四、重点个股变动

• 加仓个股前10：宁德时代（电池+4.8亿股）、阳光电源（光伏+49.8亿股）、德业股份、新宙邦、锦浪科技、晶科能源、中国动力（连续4季度增持）等。加仓分支主要聚焦光伏（4家）、电池（4家）。
• 减持个股前10：璞泰来、天赐材料等电芯材料与电网设备企业，其中电池环节减持尤为显著。

五、重点投资方向建议

• 电网设备：关注特高压直流、变压器及储能龙头，受益于供电改革与基础设施投资。
• 海外市场：布局渠道布局长效的能源企业，满足全球新能源基建需求。
• 光伏边际修复：供给优化后企业盈利排序将重塑，精选供需弹性标的。

六、风险提示

1. 下游需求增速放缓：光伏装机量不及预期、全球市场竞争加剧。
2. 地缘政治风险：大宗商品价格波动、贸易政策未明朗。

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