20250819-万联证券-电力设备行业跟踪报告_行业超配比例持续下降_风电设备板块关注度提升_10页_906kb

电力设备行业分析报告总结

核心观点

SW电力设备行业公募基金重仓超配比例持续回落，但风电设备板块基金持仓显著提升，持有基金数位列申万一级行业第四。

行业整体情况

2025年Q2，SW电力设备行业基金持仓市值1297.79亿元，环比下降11.62%，占A股基金持仓总市值9.91%，超配比例3.98%，环比下降0.85pct。行业持仓集中度有所提升，TOP5、TOP10、TOP20个股市值合计占比分别达56.71%、65.32%、77.37%。

细分板块表现

• 风电设备：持仓总市值81.16亿元，环比大幅增长50.84%，超其他电源设备（-28.63%）、电机板块（-58.93%）。
• 电池板块：增长但遭减持，璞泰来、新宙邦获得增持，宁德时代遭减持最多。
• 光伏设备：获增持缓解，爱旭股份、锦浪科技明显增持。
• 电网设备：整体获增持，思源电气遭减持。
• 电机板块：受机器人概念热度下降影响，显著下降58.93%。

个股趋势

• 前十大重仓股：宁德时代、阳光电源、亿纬锂能等，表现分化。
• 前十大加仓股：风电、光伏设备占比高，整体表现上涨。
• 前十大减仓股：德业股份、宁德时代等，普遍下跌。

投资建议

1. 锂电行业：供需边际修复，看好龙头个股盈利修复。
2. 风电设备：政策支持大基地建设，海风项目加速落地，装机量增长可期。
3. 新兴技术：固态电池升级、AI数据中心建设、人形机器人带动电机需求增长。

风险因素

下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策变动及数据统计误差风险。

万联证券。