20220513-大越期货-白糖期货早报_22页_1mb

白糖期货早报-2022年5月13日总结

核心内容概述

2022年5月13日白糖期货早报主要分析了当前白糖市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期，结合国内外供需数据和价格变动情况，为投资者提供了短期和中长期的市场判断。

基本面分析

• 巴西产量：22/23年度巴西中南部糖产量下滑至3210万吨，较3月预估值减少90万吨。
• 全球供应缺口：IOS将21/22年度全球糖市供应缺口下调至193万吨，此前预测为255万吨。
• 国内供需：2022年3月底，21/22年度全国累计产糖888.55万吨，累计销糖370.74万吨，销糖率41.72%，较去年同期微升。
• 进口情况：2021年3月中国进口食糖12万吨，同比减少8万吨；进口配额为194.5万吨。
• 库存数据：截至3月底，21/22榨季工业库存517.81万吨，国储库存约707万吨。
• 供需平衡：2021/22年度中国食糖产量为1007万吨，进口450万吨，消费量1550万吨，期末库存9462万吨，库存消费比64.06%。

市场走势分析

• 基差情况：柳州现货价格为5860元/吨，09合约基差为52元/吨，处于平水状态。
• 盘面趋势：20日均线向下，K线在20日均线下方，整体偏空。
• 主力持仓：主力合约持仓偏多，净持仓由空翻多，趋势不明朗。

市场预期与观点

短期观点

• 外糖走势：外糖小幅回落，国内疫情封锁对消费产生一定影响。
• 主力合约：09合约回到前期震荡密集区，价差平水，短期内难以大幅下跌，预计低位震荡等待企稳。

中期观点

• 供需缺口：国内供需存在缺口，但中长期缺口在减少。
• 进口控制：国内严格控制进口量，打击走私行为，对市场形成支撑。
• 库存消费比：全球库存消费比持续下降，国内库存消费比为18.24%，显示市场供应偏紧。

利多与利空因素

• 利多因素：
  • 21/22年度全球糖市供应缺口存在。
  • 原油价格偏强，间接支撑白糖成本。
• 利空因素：
  • 下一年度预测产量增加，供应缺口缩小。
  • 国内疫情对消费造成压力。

数据图表说明

• 基差图：显示白糖现货与期货主力合约09的基差为52元/吨，处于平水状态。
• 进口价差图：内外价差缩小，显示进口成本对国内市场的影响减弱。
• 月度进口量图：中国白糖进口量同比减少，表明进口政策趋严。
• 产销率图：2021/22年度销糖率41.72%，较去年同期略有提升。
• 新糖库存图：新糖库存同比下降，显示市场供应紧张。
• 供需平衡表图：展示2013年至2022年中国及全球食糖供需数据，反映库存消费比持续下降的趋势。
• 种植面积及产量图：2000年以来，甘蔗与甜菜种植面积及产量变化显示种植结构有所调整。

总结

综合来看，白糖市场短期内面临消费压力与供应缺口缩小的双重影响，价格或维持低位震荡。中长期来看，国内供需缺口逐步收窄，政策对进口的控制有助于稳定市场。投资者可关注09合约走势，短期可等待企稳，中线可考虑逢低建多单。