20241029-浙商证券-兆易创新-603986.SH-兆易创新点评报告_多元布局_业绩稳增_3页_666kb

兆易创新(603986)2024年第三季度报告显示，公司业绩稳健增长，得益于产品结构升级、成本优化和需求改善。2024年第一季度至第三季度，公司营收达565亿元，同比增长286%，归母净利润83亿元，同比增长919%，毛利率达39.46%，同比提升508个百分点。单季度看，第三季度营收204亿元，同比增长428%，环比增长30%，归母净利润315亿元，同比增长大幅，环比增长显著，毛利率提升至41.77%。这体现了公司多元化布局和经营效率提升。

公司积极布局DRAM领域，通过增资长鑫科技持有其股权，并推进新产品研发和产业化，预计2025年实现DRAM大批量量产。目前，产品已覆盖网络通信、电视、机顶盒等多个应用领域。产品线包括SPI NOR Flash、NAND Flash、DRAM、GD32 MCU系列以及触控和指纹识别芯片，展现出技术和产品协同优势，进一步巩固市场地位。

财务预测显示，公司2024年至2026年营收预计为745.1亿元、928.9亿元、1070.6亿元，增长率分别为29.33%、24.68%、15.26%；归母净利润为106.8亿元、162.7亿元、197.5亿元，增长率分别为56.271%、52.32%、21.44%。当前股价对应PE分别为5714倍、3752倍、3089倍， EPS分别为155元、236元、287元。基于业绩改善和市场机会，报告维持“买入”评级，但指出下游需求、原材料价格、汇率和技术风险等因素可能影响未来表现。