20181228-渤海证券-电力设备行业周报_国家电网发布全面深化改革十大举措_12页_775kb

国家电网发布全面深化改革十大举措总结

核心内容概述

国家电网有限公司于2018年12月25日召开新闻发布会，宣布发布全面深化改革十大举措，旨在通过混合所有制改革等方式，推动公司全面深化改革在新时期取得新突破。此外，国家电网还发布了多项行业要闻，包括世界首创的柔性交直流配电网科技示范工程正式投运、我国最大新能源汽车充电服务网络平台组建等。报告还分析了电力设备行业的走势和投资策略，并对重点公司进行了推荐。

主要观点

行业走势与估值

• 近5个交易日，沪深300指数下跌2.51%，电气设备（申万）指数下跌1.80%，跑赢沪深300指数0.71个百分点。
• 电气自动化设备（申万）跌幅居前，光伏设备（申万）涨幅居前。
• 目前电气设备（申万）的市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为23.11倍，相对沪深300的估值溢价率为130.4%，估值溢价率有所上升。

投资策略

• 国家电网加大“混改”范围和力度，首次向社会资本开放特高压建设投资，有助于加速特高压项目的推进。
• 建议关注许继电气（000400）、平高电气（600312）和国电南瑞（600406）等公司。
• 光伏方面，产业链价格近期较为稳定，明年政策预期向好，海外市场广阔提振市场信心。
• 建议关注隆基股份（601012）、通威股份（600438）、阳光电源（300274）和晶盛机电（300316）等公司。
• 维持电力设备行业“看好”评级。

关键信息

行业要闻

1. 国家电网发布全面深化改革十大举措

   • 推进混合所有制改革，扩大改革范围至电网、产业、金融等领域。
   • 提出10项重点工作，包括引入社会资本至特高压直流工程、推进增量配电改革试点、加快电动汽车公司混改等。

2. 世界首创柔性交直流配电网科技示范工程正式投运

   • 张北柔性变电站及交直流配电网科技示范工程完成试验和试运行，正式投入商业运行。
   • 该工程实现了多端口一体化变压变换、直流故障隔离等4大功能，较现有技术能量密度提升200%。
   • 提升数据中心供电可靠性，提高光伏系统效率约2%，为德胜村每年新增约7万元收入。

3. 我国最大新能源汽车充电服务网络平台正式组建

   • 雄安联行公司由4家混合所有制企业设立，持股比例分别为49%、20%、9%、9%，英大信托代持13%。
   • 四大股东方合计拥有国内超过80%的充电设施资源，将推进充电设施互联互通，提升新能源汽车充电保障能力。

公司公告

1. 宁德时代与吉利设立合资公司

   • 合资公司注册资本为10亿元，宁德时代占比51%，吉利占比49%。
   • 公司经营范围涵盖锂离子电池、燃料电池等产品的开发、生产和销售，有助于拓展新能源汽车领域业务。

2. 金风科技参与风电产业投资基金

   • 公司与国开投资基金管理有限责任公司等共同设立40亿元的风电产业投资基金。
   • 公司作为有限合伙人，出资4亿元，通过基金投资整合资源，提升投资能力和资金使用效率。

3. 通威股份年产5万吨高纯晶硅项目一期投产

   • 乐山一期项目2.5万吨已建成并将于2018年12月28日正式投产。
   • 项目达产后，超过70%的产品能满足P型单晶和N型单晶需求，逐步实现进口替代。
   • 生产成本降至4万元/吨以下，提升产品质量和竞争力。

光伏产品价格跟踪

• 本周光伏级多晶硅价格保持不变。
• 156mm多晶硅片价格上涨0.37%，156mm单晶硅片价格上涨0.27%。
• 156mm多晶电池片价格上涨0.84%，156mm单晶电池片价格上涨0.82%。
• 组件价格保持不变。

投资评级说明

风险提示

• 大盘整体下跌
• 政策落实不及预期

总结

国家电网通过深化改革举措，推动电力设备行业持续发展，特别是在特高压、新能源汽车充电网络和光伏领域。行业整体表现优于沪深300指数，估值溢价率上升，投资策略建议关注特高压和光伏相关企业。光伏产品价格保持稳定，产业链价格波动较小，市场信心有所增强。报告同时提供了详细的公司公告和投资评级说明，为投资者提供了全面的参考信息。