20240728-中国银河-电力设备及新能源行业周报_国家电网投资将首次超过6000亿元_20页_1mb

电力设备及新能源行业周报总结

一、行情回顾与估值分析

过去一周（7月19日至26日），电力设备及新能源（CI）指数下跌0.11%，位居行业第4名。三级子行业中，风电、输变电设备和综合能源设备涨幅较为显著，分别为122%、19%和13%。Wind数据显示，截至7月26日，电力设备与新能源行业市盈率（TTM）为2430倍，处于10年历史最低估值分位点91.8%。电网、储能等细分领域估值也处于历史低位。

二、行业数据跟踪

光伏产业链价格持续下行：受产能释放影响，硅料价格自2022年底开始一路下滑，产业链价格进入景气下行周期。7月24日数据显示，特级致密硅料均价为36元/千克，单晶PERC组件单面价格为0.77元/W（环比下降13%）。同时，硅料环节毛利润已降至负值（-0.005元/W），全行业盈利能力承压。
锂电市场波动缩小：碳酸锂价格继续下滑，7月26日报价为8.48万元/吨（环比下降18.8%）。

三、重要新闻与政策动向

1. 国家电网投资突破6000亿元：国家电网投资首次超过600亿元，特高压工程加速推进，甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程获得核准。
2. 新能源汽车市场降温：2024年国内新能源汽车销量增速进一步放缓。
3. 政策密集支持设备更新：发改委扩大设备更新政策覆盖范围，支持包括能源电力设备在内的老旧设备更新替换。

四、最新观点与投资建议

1. 电网领域：建议关注特高压直流设备、电力设备出海企业和数智化电网细分龙头如国电南瑞、许继电气、林洋能源等。
2. 储能行业：推荐具备品牌和渠道优势的逆变器企业。
3. 光伏行业：在价格下行周期中寻找具备成本优势、新技术绑定企业的优质标的，重点关注HJT技术路线及辅材供应商。
4. 风电领域：海风装机量有望显著增长，建议关注海风整机及零部件厂商；陆风市场则以大机组更换和分散式风电为增长点；同时海外风电市场拓展也为国内企业带来机会。

五、风险提示

政策不及预期、原材料价格大幅波动、海外贸易环境恶化以及全球局势变化等风险可能影响行业发展趋势。