20160118-东北证券-电气设备_光伏电站竞价上网_国家电网建设规划4390亿_14页_1mb

电气设备行业总结报告

核心内容概览

本报告发布于2016年1月18日，主要分析了电力设备新能源行业各子板块（光伏、新能源电池、风电、核电、配网、特高压）一周的表现及未来投资策略。整体来看，电力设备新能源指数本周下跌10.19%，跑输上证指数，但长期仍维持优于大市的评级。报告指出，行业政策持续优化，市场秩序逐步规范，新能源产业未来发展潜力较大，但仍面临限电、政策执行不到位等风险。

主要观点

光伏板块

• 一周表现：光伏板块下跌12.52%，表现弱于大盘。
• 政策动态：国家能源局推动光伏电站竞价上网机制，通过分类管理、电价权重等方式规范市场，促进行业健康发展。
• 行业影响：限电仍是短期问题，但分布式光伏有望实现全额收购，推荐非限电严重地区电站比例高的公司。
• 重点推荐：东方日升、旷达科技、中天科技、首航节能、杭锅股份。

新能源电池板块

• 一周表现：新能源电池板块下跌6.03%，跑赢大盘。
• 行业动态：新能源汽车销售快速增长，锂电池企业投资规模扩大，储能政策有望出台。
• 投资策略：建议关注南都电源、圣阳股份等具备储能技术优势的企业。

风电板块

• 一周表现：风电板块下跌13.83%，跑输大盘。
• 政策动态：国家能源局出台政策保障可再生能源全额收购，并提高电价附加，有助于提振投资热情。
• 重点推荐：天顺风能、金风科技等海上风电龙头。

核电板块

• 一周表现：核电板块下跌8.19%，跑赢上证指数。
• 政策动态：核电新批项目、出口、内陆核电启动等利好仍在，海上浮动核电站立项，技术成熟。
• 重点推荐：江苏神通、中核科技。

配网板块

• 一周表现：配网板块下跌15.96%，表现较差。
• 政策动态：十三五期间配网建设投资达两万亿，电改推进将利好综合售电用电转型的电力设备公司。
• 重点推荐：国电南瑞、北京科锐、双杰电气；同时关注中恒电气、新联电子、积成电子、四方股份、金智科技、炬华科技。

特高压板块

• 一周表现：特高压板块下跌10.32%，跑输大盘。
• 政策动态：国家电网推进特高压连网，特高压建设进入高潮，未来将成为重点。
• 重点推荐：许继电气、特变电工、平高电气、国电南瑞。

关键信息

• 政策支持：国家能源局及发改委出台多项政策，推动光伏、风电、核电、特高压等新能源行业规范化发展。
• 市场趋势：新能源汽车销量增长带动锂电池需求，储能成为能源互联网发展的重要环节。
• 投资建议：在各子板块中，推荐具有技术优势、业绩稳定、政策受益明显的公司。
• 风险提示：政策执行不到位、公司业绩波动等风险仍需关注。

重点公司投资评级

相关报告

• 《能源互联网规划出台在即，看好储能与配网》（2016-01-11）
• 《光热、光伏、特高压十三五期间长期看好》（2016-01-06）
• 《光热将拉开序幕，特高压进入高潮》（2016-01-04）
• 《政策东风渐近，千亿市场待开》（2015-12-30）

风险提示

1. 行业政策执行不到位。
2. 相关公司业绩风险。

分析师介绍

• 龚斯闻：电子信息工程学士，金融学硕士，2年实业软硬件研发经验，4年券商行业研究经验，电力设备新能源小组组长。
• 顾一弘：复旦大学经济学硕士，2015年加入东北证券，主要研究新能源、能源互联网。
• 孙树明：清华大学电机系硕士，2年电力系统从业经验，2015年加入东北证券，主要研究电力设备、能源互联网。

重要声明

本报告由东北证券股份有限公司制作并发布，仅供客户参考，不构成投资建议。报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。本公司及其关联机构可能持有报告中涉及公司证券头寸并进行交易，也可能为其提供相关服务。未经授权，不得翻版、复制、发表或引用本报告内容。