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化工行业周报总结（2015年05月18日-24日）

核心内容概述

本周化工行业整体呈现稳中有涨的态势，主要受原油价格低位企稳及行业传统旺季影响。部分产品价格上涨，如液氯、烧碱、丙烷、毒死蜱、不饱和树脂等，而顺酐、苯胺、纯苯、环氧乙烷、英国NBP现货等产品价格下跌。味精价格连续第四次上涨，累计涨幅达1500元/吨，行业已实现盈亏平衡。国内天然橡胶价格震荡调整，新割胶季供应恢复，但东南亚主产国推涨坚决，海外价格继续上涨。

主要观点

• 味精行业：价格连续上涨，累计涨幅达1500元/吨，当前市场价为8800-9000元/吨。行业整合基本完成，产能高度集中，阜丰集团和梅花生物占据主导地位，具备较强的定价能力，未来存在进一步涨价预期。

• 天胶市场：国内天胶价格因新割胶季上市而回调，但海外价格持续上涨。整体供应有所恢复，需求保持平稳。

• 尿素价格：国内外尿素价格普遍上涨，主要由印度尿素招标推动，国内山东尿素价格上涨70元/吨至1730元/吨，美国海湾尿素价格上涨4美元/吨至328美元/吨。

• 化工品价格走势：行业处于传统旺季，价格整体稳中有升。成本下降对化工子行业盈利产生积极影响，建议关注供需格局良好、景气上行的子行业，以及受益于农业集约化和农村互联网普及的复合肥和农药制剂龙头企业。

关键信息

重点公司表现

一周涨幅较大的产品

• 液氯（山东）：上涨25.0%
• 烧碱（离子膜，华北）：上涨9.4%
• 丙烷（华东到岸冷冻价）：上涨8.9%
• 毒死蜱（96%，华东）：上涨5.6%
• 不饱和树脂（华东，191#）：上涨5.2%

一周跌幅较大的产品

• 顺酐（华东）：下跌8.8%
• 苯胺（华东）：下跌8.1%
• 纯苯（华东）：下跌7.4%
• 环氧乙烷（辽阳石化）：下跌6.6%
• 英国NBP现货：下跌6.6%

风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险。
• 国际油价大幅下跌的风险。

价格走势分析

原油与炼化产品

• 原油：WTI期货价格微涨0.1%，Brent期货价格下跌2.2%，美国商业原油库存微跌0.6%。
• 汽油：美湾87#普通汽油上涨0.6%，93#汽油（镇海炼化）持平。
• 柴油：纽约柴油下跌2.6%，0#柴油（镇海炼化）持平。
• 液化气：华东液化气下跌2.2%。
• 丙烷：华东到岸冷冻价上涨8.9%，青岛炼油价格持平。
• 炼油价差：美湾WTI321下跌0.1%，Brent321上涨2.3%，西北欧Brent321上涨4.7%，亚洲Minas321上涨4.1%。

基础原料

• 乙烯：韩国FOB价格上涨1.5%。
• 丙烯：韩国FOB价格下跌3.5%。
• 丁二烯：韩国FOB价格上涨2.8%。
• 纯苯：华东价格下跌7.4%。
• 甲醇：华东价格下跌0.8%。
• 醋酸：华东价格持平。
• 醋酸乙烯：华东价格下跌5.6%。
• 乙二醇：华东价格下跌4.1%。
• 丙烯酸：浙江卫星价格持平。
• 环氧乙烷：辽阳石化价格下跌6.6%。
• 环氧丙烷：华东价格下跌3.2%。
• 苯胺：华东价格下跌8.1%。
• 苯酚：华东价格上涨1.5%。
• 丙酮：华东价格下跌0.9%。

农化及相关产品

• 草甘膦：华东价格下跌2.4%。
• 甘氨酸：华东价格上涨1.0%。
• 二乙醇胺：华东价格下跌5.1%。
• 双甘膦：华东价格持平。
• 百草枯：华东价格持平。
• 纯吡啶：华东价格持平。
• 2,4-D：华东价格持平。
• 阿特拉津：华东价格持平。
• 麦草畏：华东价格下跌3.5%。
• 氯氟菊酯：华东价格持平。
• 高效氯氟菊酯：华东价格持平。
• 联苯菊酯：华东价格持平。
• 吡虫啉：华东价格上涨2.0%。
• 毒死蜱：华东价格上涨5.6%。
• 多菌灵：华东价格下跌14.9%。
• 氯乙酸：石家庄申勇价格持平。
• 三氯化磷：江苏建平价格持平。
• 乙腈：吉林石化价格下跌3.3%。
• 尿素：山东价格上涨4.2%，美国海湾价格上涨1.2%。
• 氯化铵：江苏华昌价格持平。
• 磷酸一铵：江苏价格持平。
• 磷酸二铵：国内价格持平，美国海湾价格下跌0.8%。
• 液氨：山东价格持平。
• 硫磺：长三角价格下跌12.7%。

聚氨酯

• 己二酸：华东价格下跌3.0%。
• BDO：华东价格持平。
• 顺酐：华东价格下跌8.8%。
• 硬泡聚醚：华东价格下跌2.3%。
• 软泡聚醚：华东价格下跌3.4%。
• DMF：华东价格下跌0.5%。
• 氨纶：40D价格下跌0.7%。
• PTMEG：华东价格下跌0.8%。
• 甲乙酮：华东价格下跌0.7%。
• 鞋底原液：华东价格持平。
• 浆料：华东价格持平。

氯碱

• PVC：乙烯法价格上涨0.5%，电石法价格持平。
• PVC椰树脂：沈阳化工价格持平。
• 电石：西北价格下跌6.0%。
• 烧碱：32%离子膜（华北）上涨9.4%。
• 液氯：山东价格上涨25.0%。
• 纯碱：轻质、重质价格均持平。
• 原盐：山东价格持平。

橡胶

• 天然橡胶：华东价格下跌2.3%。
• 丁苯橡胶：齐鲁石化价格下跌1.4%。
• 顺丁橡胶：高桥石化价格持平。
• 丁腈橡胶：华东价格持平。
• 丁基橡胶：华东价格下跌10.3%。
• 氯丁橡胶：华东价格持平。
• SBS：华东价格下跌1.5%。
• 三元乙丙橡胶：华东价格持平。
• 防老剂RD：华北价格持平。
• 防老剂4020：华东价格下跌1.1%。
• 促进剂M：华北价格持平。
• 促进剂CZ：华北价格下跌13.8%。
• 促进剂NS：华北价格上涨3.7%。

化纤

• 粘胶短纤：1.5D价格下跌0.1%。
• 棉短绒：山东价格上涨1.0%，河南价格持平。
• 粘胶长丝：120D有光价格上涨0.3%。
• 聚酯切片：华东价格下跌3.4%。
• 涤纶短纤：1.4D价格下跌1.3%。
• 涤纶长丝：DTY-150D价格下跌5.5%。
• 尼龙6：华东价格下跌1.3%。
• 环己酮：华东价格下跌6.5%。
• 聚丙烯酰胺：浙江鑫甬价格持平。

其他产品

• 聚乙烯：LDPE价格下跌0.9%。
• 聚丙烯：吹塑价格下跌2.5%。
• 聚苯乙烯：通用价格持平。
• PBT：价格下跌26.7%。
• ABS：价格下跌3.4%。
• 聚甲醛：价格上涨0.5%。
• BOPP：价格下跌2.7%。
• BOPET：价格持平。
• 环氧树脂：价格下跌1.8%。
• 不饱和树脂：价格上涨5.2%。
• DOP：价格下跌3.4%。
• 苯酐：价格下跌4.9%。
• 正丁醇：价格下跌6.3%。
• 辛醇：价格下跌3.6%。
• 季戊四醇：价格持平。
• 炭黑：价格持平。
• 煤焦油：价格下跌2.4%。
• 重交沥青：价格下跌20.5%。
• 改性沥青：价格下跌20.2%。
• PVA：价格持平。
• 钛白粉：价格持平。
• 钛精矿：价格下跌14.7%。
• 玻纤粗纱：价格持平。
• R22：价格持平。
• 二氯甲烷：价格上涨4.7%。
• R134a：价格持平。
• 三氯乙烯：价格持平。