20160821-东兴证券-机械行业周报_建议关注国企员工持股受益公司_24页_1mb

报告摘要

行业整体表现：本周中信机械指数上涨3.93%，高于沪深300指数2.15%，在29个行业中排名第十。但2016年全年累计跌幅达-18.2%，相对沪深300指数超额收益为-8.4%，排名第二十五。
估值水平：截至8月19日，中信机械行业市盈率97倍，市净率3.4倍，仍处于历史较高水平，但已恢复至去年牛市开始时的估值。
细分行业表现：在申万三级子行业中，印刷包装机械、机械基础件和仪器仪表Ⅲ表现最好，收益率分别为6.3%、5.1%和4.0%。而在概念指数中，新能源指数表现最佳，相对沪深300指数收益率为3.8%。
个股表现：星徽精密（002608.SZ）以26.1%的周涨幅领跑。2016年以来，华源包装、银宝山新和鼎泰新材为表现最好的公司，而鞍重股份、昆明机床和大橡塑表现最差。
投资组合表现：本周推荐的投资组合收益率为3.5%，跑赢沪深300指数1.4个百分点，但略逊于中信机械行业指数0.4个百分点。推荐组合包括汉钟精机、山河智能、川仪股份、浙江鼎力和新天科技，下周维持不变。

行业整合与产业升级：机械行业未来三到五年将面临“行业整合+产业升级”的趋势，尤其是传统行业在政策利好和产业升级背景下将迎来新的发展契机。
政策支持与员工持股试点：2016年8月18日，国资委、财政部和证监会联合发布《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》，明确在商业类企业中开展试点，这将对行业龙头产生积极影响。
重点关注领域：
- 冷链物流：国家政策推动，行业标准完善，将提升冷链设备需求，建议关注大冷股份、烟台冰轮等。
- 智能制造：政府支持与技术发展推动，3D打印、机器人、智能装备等领域前景广阔，建议关注劲拓股份、康力电梯、卧龙电气等。
- 环保设备：政策推动环保行业，建议关注具有综合环保方案能力的企业，如兴源环境、应流股份等。
- 轨道交通：预计到2020年，我国城市轨道交通建成里程将达9054公里，建议关注思维列控、鼎汉技术等。
- 工程机械：短期内行业仍处底部，但“一带一路”战略将推动出口增长，建议关注山河智能、中联重科等。
- 能源设备：特高压、新能源等技术发展带动行业增长，建议关注惠博普、方正电机等。