20150426-安信证券-家电_周报-重视家电蓝筹的价值和业绩表现_15页_692kb

安信家电周报总结（2015年4月26日）

核心内容概览

本报告分析了2015年4月26日家电板块的市场走势、原材料价格变化、行业零售数据、行业动态及投资建议，旨在为投资者提供全面的行业信息与分析。

市场走势分析

• 整体表现：本周家电板块上涨 5.27%，显著高于沪深300指数（2.32%）、中小板指数（5.30%）。
• 细分板块表现：
  • 白电上涨 2.85%
  • 黑电上涨 9.87%
  • 小家电上涨 11.18%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：伊立浦（+50.00%）、海信电器（+23.95%）、德豪润达（+19.22%）、四川长虹（+16.36%）、蒙发利（+15.00%）
  • 跌幅前五：深康佳A（-6.68%）、东方电热（-3.51%）、日出东方（-2.70%）、兆驰股份（-2.49%）、和晶科技（-1.97%）

原材料价格走势

• LME铜价：6025.25美元/吨，较上周下跌 0.9%，2015年以来下跌 5.2%
• LME铝价：1830.00美元/吨，较上周下跌 0.2%，2015年以来下跌 0.1%
• 钢材价格指数：73.00，较上周下跌 0.6%，2015年以来下跌 12.1%
• 中塑指数：946.13，较上周上涨 1.2%，2015年以来上涨 7.4%

行业零售数据

彩电

• 线下销量：31.6万台，同比下降 9%
• 线上销量：13.9万台，同比增长 275%
• 线下均价：88.8元，环比上升 12%
• 线上均价：63.2元，环比下降 7%

冰箱

• 销量：21.74万台，同比下降 8.2%
• 销售额：7.89亿元，同比下降 3.1%
• 均价：3628元，同比增长 5.5%

洗衣机

• 销量：20.55万台，同比增长 3.9%
• 销售额：5.27亿元，同比增长 4.2%
• 均价：2567元，同比增长 0.3%

空调

• 销量：34.9万台，同比下降 1.1%
• 销售额：11.7亿元，同比下降 7.6%
• 均价：3353元，同比下降 7.6%

行业要闻

1. 格力电器成为欧洲华商会战略合作伙伴，助力中国电器进入欧洲市场。
2. 美的集团推动自动化生产，机器人已取代近半人工，提升效率并降低成本。
3. TCL多媒体一季度净利同比增长 200%，海外市场表现良好。
4. 海尔集团通过开放创新平台HOPE加速国际创新合作。
5. 四川长虹重启手机战略，发布健康手机和3D智能手机，挑战小米、乐视等品牌。
6. 国产品牌彩电出口向好，预计全年出口增长 15%

投资建议

• 家电蓝筹股具有较大的补涨空间和相对收益，建议重视其内在价值和业绩表现。
• 本周首推 老板电器，其次推荐 青岛海尔、美的集团、小天鹅A 和 格力电器。
• 下周将披露年报的主要公司包括：海立股份 和 格力电器，建议积极关注。
• 下周将披露一季报的主要公司有：九阳股份、惠而浦、海立股份、海信科龙、毅昌股份、爱仕达、美的集团、万家乐、哈尔斯、深康佳A、澳柯玛、三花股份、春兰股份、青岛海尔、格力电器。

关键信息总结

• 家电板块整体表现优于大盘，其中小家电涨幅最大。
• 彩电线上销量增长显著，但线下销量下降，反映市场结构变化。
• 洗衣机销量和均价小幅增长，显示市场需求稳定。
• 空调销量和均价均出现下滑，可能与市场疲软有关。
• 原材料价格低位运行，有利于家电蓝筹业绩增长。
• 政策利好如降准、QFII限制放开将提升家电蓝筹的吸引力。
• 多家上市公司发布业绩数据，部分公司表现亮眼，如TCL多媒体、小天鹅A、老板电器等。

风险提示

• 房地产市场波动可能影响家电需求。
• 原材料价格波动可能对成本造成压力。

行业动态分析

• 家电企业正加速国际化，提升品牌影响力。
• 自动化趋势明显，美的、格力等企业积极引入机器人技术。
• 智能化和物联网成为行业发展方向，如海尔HOPE平台。
• 国产品牌在海外市场表现良好，预计全年出口增长。

估值一览（部分重点公司）

投资建议与风险提示

• 投资建议：重点关注家电蓝筹股，如老板电器、青岛海尔、美的集团、小天鹅A、格力电器等。
• 风险提示：需关注房地产市场波动和原材料价格变化对行业的影响。

总结

2015年4月26日，家电板块整体上涨 5.27%，其中小家电涨幅最大。彩电线上销量大幅增长，洗衣机销量和均价小幅上升，而冰箱和空调表现相对疲软。原材料价格低位运行，有利于家电企业业绩增长。行业动态显示，格力电器与欧洲华商会合作，美的集团推动自动化生产，TCL多媒体一季度净利增长 200%，海尔加速国际创新合作，四川长虹重启手机战略。投资建议强调家电蓝筹股的补涨空间和相对收益，建议关注相关公司的一季报和年报披露情况。风险提示包括房地产市场和原材料价格波动。