20150706-安信证券-安信家电周报_市场有望探底趋稳_看好家电蓝筹ETF标的_17页_761kb

家电行业动态分析报告总结

核心内容

本报告为2015年7月6日发布的安信家电周报，主要分析了家电行业近期市场走势、原材料价格变化、行业要闻、投资建议及风险提示等内容。报告指出，家电板块在本周经历了大幅下跌，整体跌幅为13.31%，其中小家电板块跌幅最大，达到23.37%。部分个股如海立股份、天银机电、万和电气等跌幅居前，而老板电器、康盛股份等则跌幅较后。

主要观点

1. 市场走势

   • 市场整体呈下跌趋势，家电板块表现疲软。
   • 投资者关注具有支配地位、业绩支撑、流动性好的蓝筹股，认为其有望在市场探底过程中率先趋稳。

2. 原材料价格走势

   • LME铜价略有下降，铝价上升，钢材价格持续走低，塑料价格略有下降但整体呈上涨趋势。
   • 原材料价格波动对家电行业构成一定影响，但部分原材料如塑料价格上涨可能对部分产品构成利好。

3. 行业要闻

   • 伊莱克斯收购通用家电遇阻：美国政府以“损害消费者利益”为由阻止该交易，认为其可能削弱市场竞争。
   • LG深陷OLED电视困局：高投入未带来盈利，OLED电视普及仍面临挑战。
   • 海尔苏宁O2O购物节：首次推出家电专属O2O购物节，实现线上线下融合，提升用户体验。
   • 空调行业转型趋势：空调价格持续下滑，但高端化仍是主要发展方向。
   • 智能家居发展加速：京东、苏宁、海尔等企业积极布局智能家居领域，争夺市场入口。

4. 投资建议

   • 蓝筹股推荐：美的集团、TCL集团、青岛海尔、格力电器等，因其具有支配地位、业绩支撑和良好的流动性。
   • “客厅经济”主线：推荐海信电器、兆驰股份、TCL集团，公司积极布局智能电视业务，拥有较大的用户基础和产业链优势。
   • 转型成长标的：爱仕达、康盛股份等公司积极向多元化及新能源领域转型，具有长期成长逻辑。
   • 港股关注：建议关注TCL多媒体、创维数码等。

5. 风险提示

   • 房地产市场波动可能对白电行业产生影响。
   • 原材料价格波动风险仍存在。

关键信息

• 股价表现：部分公司如澳柯玛、康盛股份、盾安环境等股价已跌破或接近定增价，值得关注。
• 股权质押：澳柯玛已跌破160%警戒线，康盛股份、蒙发利接近警戒线，可能引发大股东追加质押或公司采取措施稳定股价。
• 估值情况：美的集团PE为11倍，估值较低；海信电器、TCL集团等公司PE处于合理范围，具备投资价值。
• 政策影响：央行降准降息推动地产回暖，利好白电行业；厄尔尼诺效应将带来持续炎夏，利好空调行业。
• 行业整合：家电企业积极布局智能家居和O2O模式，推动行业转型。

推荐标的

公司名称	推荐理由
美的集团	具有业绩支撑，PE低，市场表现滞涨，利于配置
TCL集团	股份回购计划，具备蓝筹属性，推荐关注
青岛海尔	智能家居龙头，具备蓝筹属性
海信电器	拥有国内最大智能电视活跃用户，布局互联网电视
兆驰股份	完成互联网电视产业链整合，向运营平台转型
爱仕达	由单品类向多元化转型，业绩反转
康盛股份	向新能源汽车零部件转型，长期成长逻辑未变

风险提示

• 房地产市场波动可能影响白电需求。
• 原材料价格波动可能影响企业成本，进而影响利润。

总结

报告认为，在市场短期回调中，蓝筹股有望率先企稳，推荐美的集团、TCL集团、青岛海尔等公司。同时，坚定推荐“客厅经济”作为全年投资主线，关注海信电器、兆驰股份等。建议关注具备转型潜力的成长型公司如爱仕达、康盛股份，并关注港股中的TCL多媒体、创维数码等。整体上，报告强调了家电行业在智能化、高端化及O2O模式上的发展趋势。