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焦煤焦炭早报（2024年4月9日总结）

今日焦煤焦炭市场整体呈现偏空观点，需求疲软和成本压力构成主要压力源，利润修复与投机询货带来部分支撑。

一、焦煤市场

1. 基本面：区域内安全检查趋严推动供应恢复，但增量有限。下游焦企按需采购，煤矿出货不畅，线上竞拍成交疲软，价格下跌导致多数流拍，市场看跌情绪加重。
2. 基差：现货价1575，基差815，现货升水期货，利多因素。
3. 库存：钢厂、独立焦企及港口库存均较上周有所减少，总体库存下降，利多。
4. 盘面：20日线向下，价格位于其下方，主力净空头持仓，利空。
5. 预期：焦钢企业亏损压力未减，焦价第八轮提降开启，原料采购谨慎，短期或偏弱运行。

二、焦炭市场

1. 基本面：焦价持续下跌，部分投机需求增加。焦企出货略有缓解，库存逐步下降，但原料煤价格疲软，成本支撑不足。
2. 基差：现货价1920，基差-685，现货贴水期货，利空。
3. 库存：钢厂、港口及独立焦企库存较上周减少，总体库存下降，利多。
4. 盘面：20日线下方，主力净空持仓，利空。
5. 预期：钢厂利润修复，焦企出货好转，但需警惕需求恢复缓慢和原料成本支撑弱化，短期或弱稳运行。

三、关键因素总结

• 焦煤利多：山西国有大矿减产、环保安全检查趋严、煤矿复产逐步推进。
• 焦煤利空：焦钢企业采购放缓、终端需求恢复缓慢、焦价下调支撑减弱。
• 焦炭利多：库存下降、出货缓解（前期数据）。
• 焦炭利空：价格下跌、需求未达预期、原料成本支撑不足。

四、数据遵循
相关数据参考Mysteel与Wind。

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