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大越期货焦煤焦炭早报观点摘要

分析师： 赵通
从业资格证号： F3042042 投资咨询证号：Z0018012

焦煤市场分析：

观点：短期震荡偏弱运行

• 基本面： 煤矿供应宽松，市场需求低迷。因下游钢材市场价格疲软，铁水产量下滑导致焦企采购谨慎，洗煤企业观望情绪浓重，需求端承压。部分煤矿订单不佳，价格继续下行，成交偏弱。
• 基差： 现货市场价1180元/吨，基差305，升水期货，体现现货相对强势。
• 库存： 总样本库存2039万吨，较上周增加13万吨，反映出市场库存压力。
• 盘面： 20日均线向下，价格低于此线，显示短期趋势偏弱。
• 主力持仓： 焦煤主力净空，空头增仓。
• 预期： 下游焦化企业利润不佳，对原料采购接受度低，多消耗前期库存。预计短期价格震荡偏弱。

利多：

• 铁水产量可能上涨。
• 供应增量受限。

利空：

• 焦钢企业采购放缓。
• 钢材价格疲软。

焦炭市场分析：

观点：短期弱稳运行

• 基本面： 原料焦煤价格无明显上涨，焦企利润尚可，出货不畅，库存持续积累，提降政策已全面落实。
• 基差： 现货市场价1790元/吨，基差-105，贴水期货，显示期货上涨压力大。
• 库存： 总样本库存8172万吨，较上周减少3万吨，但总库存依然偏高。
• 盘面： 20日均线向下，价格系统在下方运行。
• 主力持仓： 焦炭主力净多，但前期为净空，现转多头。
• 预期： 需求走弱，钢厂采购谨慎，库存或继续积累。供需宽松，原料焦煤价格仍可能下行，短期弱稳为主。

利多：

• 铁产量上涨可能带动开工率。

利空：

• 钢厂利润空间缩小。
• 上一轮提降已兑现，后续需求透支。

数据来源提示： 此报道部分数据由Mysteel、Wind提供。

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