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焦煤焦炭早报总结（2025-4-28）

核心内容概述

本报告为2025年4月28日的大越期货焦煤焦炭早报，对当前市场基本面、价格走势、库存情况及市场预期进行了详细分析，旨在为投资者提供参考。

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焦煤分析

基本面

• 产地端煤矿生产节奏正常，供应相对宽松。
• 线上竞拍回调情况较多，炼焦煤支撑力度较低，影响部分煤种价格持续走弱。
• 下游市场观望情绪渐起，市场活跃度下降，煤车数量一般。
• 报价高的煤矿资源成交乏力，市场交投氛围较前期有所减弱。

基差

• 现货市场价为1080元/吨，基差为124元，现货升水期货，偏多。

库存

• 总样本库存为1855万吨，较上周增加29.6万吨，偏空。

盘面

• 价格在20日线上方，趋势中性。

主力持仓

• 焦煤主力净空，空减，偏空。

市场预期

• 下游多数焦企虽利润不佳但暂未减产，原料需求稳定。
• 高铁水下对原料端需求仍在，短期煤价不构成大幅下降的风险。
• 部分焦化企业尝试提涨焦炭第二轮，但受到钢厂抵制，市场观望情绪渐起，采购节奏放缓。
• 预计短期焦煤价格或弱稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难有增量

利空因素

1. 焦钢企业对原料煤采购放缓
2. 钢材价格疲软

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焦炭分析

基本面

• 当前焦企开工多保持正常水平，焦炭产量相对稳定。
• 高炉开工率同步上升，钢厂对焦炭有一定需求，焦企出货相对顺畅。
• 厂内焦炭库存多维持低位运行。
• 钢厂利润大幅收缩，部分地区代表钢企对焦炭提涨不予接受。

基差

• 现货市场价为1500元/吨，基差为-66元，现货贴水期货，偏空。

库存

• 总样本库存为952.9万吨，较上周增加9.3万吨，偏空。

盘面

• 价格在20日线下方，趋势偏空。

主力持仓

• 焦炭主力净空，空增，偏空。

市场预期

• 钢厂铁水持续回升，部分低库存钢厂有节前补库需求，对焦炭有一定支撑。
• 焦炭供需矛盾一般，但近期钢材价格震荡运行，市场走向暂不明朗。
• 焦炭成本端支撑偏弱，预计短期焦炭继续暂稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

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价格走势

类别	港口	品名	产地	价格（元/吨）	涨跌	备注
贸易出库	日照港	准一级冶金焦	山西	1350	-
贸易出库	日照港	一级冶金焦	山西	1450	-
贸易出库	青岛港	准一级冶金焦	山西	1350	-
贸易出库	青岛港	一级冶金焦	山西	1450	-
贸易出库	天津港	准一级冶金焦	山西	1350	-
贸易出库	天津港	一级冶金焦	山西	1450	-
工厂平仓	日照港	二级冶金焦	内蒙	1340	-
工厂平仓	日照港	准一级冶金焦	山西	1440	-
工厂平仓	日照港	一级冶金焦	山西	1540	-
工厂平仓	日照港	一级冶金焦	山西	1830	-	干熄
工厂平仓	青岛港	准一级冶金焦	山西	1440	-
工厂平仓	青岛港	一级冶金焦	山西	1540	-
工厂平仓	天津港	准一级冶金焦	山西	1440	-
工厂平仓	天津港	一级冶金焦	山西	1540	-

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库存情况

焦煤港口库存

• 港口库存为362.7万吨，较上周减少13.7万吨。

焦炭港口库存

• 港口库存为215.1万吨，较上周增加7万吨。

独立焦企库存

• 焦煤库存为729.6万吨，较上周增加38.4万吨。
• 焦炭库存为69.7万吨，较上周减少3万吨。

钢厂库存

• 焦煤库存为762.7万吨，较上周增加4.9万吨。
• 焦炭库存为668.1万吨，较上周增加5.3万吨。

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市场指标

• 全国230家独立焦企样本：产能利用率71.6%，较上周增加0.4%。
• 吨焦平均盈利：-50元，较上周增加2元。
• 焦炭日均产量：数据未列明，但显示趋势变化。
• 焦炭月度产量：数据未列明，但显示趋势变化。
• 高炉开工率：数据未列明，但显示趋势变化。
• 铁水产量：数据未列明，但显示趋势变化。

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价差走势

• 焦煤01-05价差、焦煤05-09价差、焦煤09-01价差均附有图表，显示市场价差变化趋势。
• 焦炭01-05价差、焦炭05-09价差、焦炭09-01价差也附有图表，反映市场价差动态。

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