20240409-国泰期货-焦炭_八轮提降开启_低位震荡_焦煤_低位震荡_3页

焦炭与焦煤市场分析总结（2024年04月09日）

一、核心内容概述

2024年4月9日，焦炭与焦煤市场整体呈现低位震荡态势。市场基本面疲弱，终端需求未明显改善，且产业链库存结构性分化，导致短期内价格走势缺乏明显趋势性。

二、价格与持仓情况

1. 期货价格

2. 现货价格

• 焦煤：

  • 临汾低硫主焦：1800元/吨（持平）
  • 沙河驿自提价：1755元/吨（持平）
  • 吕梁低硫主焦：1800元/吨（持平）
  • 峰景折人民币：2091元/吨（-58元/吨）

• 焦炭：

  • 山东准一到厂价：1670元/吨（持平）
  • 山西准一到厂价：1680元/吨（持平）
  • 日照港准一平仓价格指数：1840元/吨（持平）

3. 仓单成本

• 焦煤仓单成本：

  • 山西：1483元/吨（持平）
  • 蒙5#：1534元/吨（持平）
  • 蒙3#：1433元/吨（持平）

• 焦炭仓单成本：1998元/吨（持平）

4. 价差变化

5. 北方港口焦煤报价

• 京唐港：2090元/吨
• 青岛港：2095元/吨
• 连云港港：2095元/吨
• 日照港：1910元/吨
• 天津港：2085元/吨

6. 持仓变动

• 焦煤JM2405：多头减仓4374手，空头减仓2746手
• 焦炭J2405：多头减仓348手，空头减仓409手

三、主要观点

1. 市场趋势疲弱：当前焦炭与焦煤的趋势强度均为0，表明市场处于中性状态，缺乏明确的方向性。
2. 终端需求疲软：焦炭第七轮提降落地，焦企亏损加剧，采购情绪消极，库存持续去化。
3. 库存结构性分化：尽管总库存维持在历史低位，但上游环节因下游去库而被动累库，库存结构不均衡。
4. 短期震荡为主：由于供需矛盾尚未明显缓解，短期内市场以低位震荡为主，需关注终端需求释放节奏。

四、关键信息

• 焦炭与焦煤价格在近期出现反弹，但基本面矛盾仍未解决。
• 下游炼焦煤可用天数降至4-5天，显示供应端压力依然存在。
• 市场参与者对焦煤焦炭的持仓呈现减仓趋势，显示市场观望情绪浓厚。
• 产业链库存结构性分化问题持续，影响价格走势。

五、建议

• 短期内焦炭与焦煤市场以低位震荡为主，建议投资者保持谨慎，关注终端需求变化和库存调整节奏。
• 若需求端出现明显改善，或库存压力缓解，市场可能迎来反弹机会，但目前反转趋势尚未显现。
• 建议投资者结合自身风险偏好，避免盲目操作，注意控制仓位。