20250620-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb

焦煤焦炭早报总结（2025-6-20）

核心内容概述

本报告分析了2025年6月20日焦煤与焦炭市场的基本面、价格走势、库存情况及市场预期，为投资者提供了综合判断。

---

焦煤市场分析

基本面

• 供应端：局部煤矿因市场及井下原因停产，区域内炼焦煤供应量小幅收窄。
• 需求端：下游焦钢企业采购谨慎，原料端成交氛围低迷，部分煤矿出货不佳，厂内原料煤库存明显累积。
• 市场情绪：看跌情绪依旧较浓，上游矿山库存高企，降价压力较大，煤矿报价仍有下调预期。
• 市场方向：偏空

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难以明显增加

利空因素

1. 焦钢企业原料煤采购放缓
2. 钢材价格疲软

基差

• 现货市场价为940元，基差149.5元，现货升水期货，偏多。

库存

• 总样本库存为1775.5万吨，较上周减少19.3万吨，偏多。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线向下，盘面中性。

主力持仓

• 焦煤主力净空，空增，偏空。

预期

• 市场普遍预期四轮降价，情绪持续走低。
• 成材消费进入淡季，钢厂高炉检修增多，焦钢厂控制到货，原料刚需回落。
• 短期焦煤价格或偏弱运行。

---

焦炭市场分析

基本面

• 焦企开工基本稳定，但受环保趋严影响，多数焦企存在限产。
• 焦企积极出货，但受下游需求疲软影响，整体出货情况不理想。
• 部分地区焦企库存压力犹存。
• 市场方向：偏空

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

基差

• 现货市场价为1300元，基差-74元，现货贴水期货，偏空。

库存

• 总样本库存为933.2万吨，较上周减少15.2万吨，偏多。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线向下，盘面中性。

主力持仓

• 焦炭主力净空，空增，偏空。

预期

• 钢价震荡运行，钢厂利润尚可，开工下行预期有限。
• 钢厂焦炭库存偏高，焦价仍有回调预期，采购积极性受抑。
• 尽管焦企减产缓解库存压力，但钢厂采购意愿低迷，焦炭市场供需格局仍显宽松。
• 短期焦炭预计继续弱稳运行。

---

价格行情

炼焦煤港口现货价格

• 主焦煤（K4）：
  • 俄罗斯-河北：1065元
  • 俄罗斯-山东：1100元
• 1/3焦煤（GJ）：
  • 俄罗斯-河北：900元
  • 俄罗斯-山东：900元
• 肥煤（Elga）：
  • 俄罗斯-河北：885元
  • 俄罗斯-山东：930元
• 肥煤（伊娜琳）：
  • 俄罗斯-河北：910元（+110元）
  • 俄罗斯-山东：950元（+130元）
• 瘦煤（K10）：
  • 俄罗斯-河北：950元
  • 俄罗斯-山东：950元（货少）
• 1/3焦煤（GZH）：
  • 澳大利亚-河北：880元
  • 澳大利亚-山东：900元（货少）
• 主焦煤（贡耶拉）：
  • 澳大利亚-河北：1200元
• 主焦煤（OD）：
  • 澳大利亚-河北：1120元（无货）
  • 澳大利亚-山东：1200元（无货）
• 主焦煤（多尼亚）：
  • 澳大利亚-河北：1220元
  • 澳大利亚-山东：1250元（无货）

港口冶金焦价格指数

• 贸易出库：
  • 日照港、青岛港、天津港均出现准一级与一级冶金焦价格下跌20元。
• 工厂平仓：
  • 各港口二级、准一级、一级冶金焦价格维持稳定，无明显涨跌。

---

市场价差分析

• 焦煤价差：包含01-05、05-09、09-01价差图。
• 焦炭价差：包含01-05、05-09、09-01价差图。

---

库存情况

焦煤

• 港口库存312万吨，较上周减少1万吨。
• 独立焦企库存669.5万吨，较上周减少21.4万吨。
• 钢厂库存774万吨，较上周增加3.1万吨。

焦炭

• 港口库存203.1万吨，较上周减少11.1万吨。
• 独立焦企库存87.3万吨，较上周减少1.1万吨。
• 钢厂库存642.8万吨，较上周减少3万吨。

---

其他市场数据

洗煤厂原煤库存

• 样本洗煤厂原煤库存数据图。

洗煤厂精煤库存

• 样本洗煤厂精煤库存数据图。

洗煤厂精煤产量

• 样本洗煤厂精煤日均产量数据图。

焦炉产能利用率

• 全国230家独立焦企产能利用率为74%，与上周持平。

吨焦平均盈利

• 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为-46元，较上周减少27元。

焦炭日均产量

• 独立焦化企业焦炭日均产量数据图。

焦炭月度产量

• 焦炭月度产量数据图。

高炉开工率

• 全国247家钢厂高炉开工率数据图。

铁水产量

• 铁水产量数据图。

---

免责声明

• 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有。
• 未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告。
• 报告基于公开资料或实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅作参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。

---

联系方式

• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：400-600-7111
• 邮箱：dyqh@dyqh.info