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焦煤焦炭早报摘要

焦煤基本面分析

当前煤矿安检严格，主要产区如山西、陕西部分地区停产，影响产能超千万吨。下游焦企按需采购，中间环节观望情绪增加，线上竞拍成交一般。虽煤矿仍有前期订单，整体出货压力不大，多数报价平稳。

盘面显示20日线向下，价格在20日线下方。主力持仓呈净空头头寸，空头仓位增幅显著。

预期短期焦煤暂稳运行。焦钢企业尽管开工水平高位，但利润因素抑制采购意愿，多数仍以按需补库为主。

焦炭基本面分析

焦化企业多处于小幅盈利状态，产地部分焦企开工率回升。下游需求稳定，焦企出货顺畅，库存持续下降，供应偏紧。

盘面与焦煤类似，20日线下方运行，主力持仓净空头，但空头头寸减少。
预期受宏观面支撑，短期或趋稳运行，但需关注政策预期变化。

重要影响因素
利多：

• 山西国有大矿减产
• 环保安监趋严

利空：

• 焦钢企业原料采购放缓
• 终端需求恢复缓慢