焦煤焦炭周报总结（2021/03/01 — 2021/03/07）
核心内容概述
本周报主要分析了2021年3月1日至3月7日期间焦煤与焦炭市场的运行情况，结合库存变化、价格走势、供需格局及政策影响，对市场趋势进行了预测与建议。
主要观点
焦煤市场
- 价格走势：焦煤市场价格整体偏弱，进口蒙古国炼焦煤价格下跌30-50元/吨，其他配煤也有下调。
- 供应情况：产地煤矿库存持续累积，样本煤矿库存显著增加，拖累价格。
- 需求支撑：焦企开工率维持高位，新产能逐步释放，对焦煤价格形成一定支撑。
- 市场情绪：短期不确定性增加，市场情绪偏悲观，建议焦煤暂时观望。
焦炭市场
- 价格走势：现货市场第二轮提降100元/吨已落地，港口焦炭价格偏弱运行。
- 供需格局：焦炭供应偏宽松，独立焦企库存有所累积，但新产能投产将缓解供需紧张。
- 政策影响：唐山地区环保政策趋严，钢厂限产影响市场心态，但3月底产能淘汰步骤可能延迟，带来一定不确定性。
- 市场建议：短期焦炭市场情绪偏弱，建议暂时观望。
关键信息
库存变化
| 项目 |
2021/03/05 |
2021/02/26 |
变动 |
| 焦煤港口库存 |
246万吨 |
251万吨 |
-5万吨 |
| 焦煤独立焦企库存 |
868万吨 |
922万吨 |
-54万吨 |
| 焦煤总社会库存 |
1982万吨 |
2096万吨 |
-114万吨 |
| 焦炭港口库存 |
190万吨 |
184万吨 |
+6万吨 |
| 焦炭独立焦企库存 |
62万吨 |
50万吨 |
+12万吨 |
| 焦炭总社会库存 |
727万吨 |
680万吨 |
+46万吨 |
| 钢材总社会库存 |
2231万吨 |
2119万吨 |
+112万吨 |
开工率变化
| 项目 |
2021/03/05 |
2021/02/26 |
变动 |
| 焦煤大产能开工率 |
85.83% |
84.91% |
+0.92% |
| 焦煤中产能开工率 |
76.64% |
77.01% |
-0.37% |
| 焦煤小产能开工率 |
53.83% |
52.15% |
+1.68% |
| 唐山高炉开工率 |
68.25% |
68.25% |
0% |
| 全国高炉开工率 |
65.88% |
66.16% |
-0.28% |
基差与价差
焦煤基差情况
| 日期 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
365天运行区间 |
365天运行均值 |
| JM01基差 |
1650.00 |
1443.00 |
207.00 |
14.35% |
-15--490 |
223.58 |
| JM05基差 |
1650.00 |
1478.00 |
172.00 |
11.64% |
-114--376 |
206.15 |
| JM09基差 |
1650.00 |
1458.00 |
192.00 |
13.17% |
-56.5--461 |
230.29 |
焦炭基差情况
| 日期 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
365天运行区间 |
365天运行均值 |
| J01基差 |
2650.00 |
2207.50 |
442.50 |
20.05% |
-671--590 |
-15.35 |
| J05基差 |
2650.00 |
2370.00 |
280.00 |
11.81% |
-457.5--356.5 |
11.22 |
| J09基差 |
2650.00 |
2256.00 |
394.00 |
17.46% |
-541--527 |
37.57 |
焦炭合约价差情况
| 日期 |
2021/03/02 |
2021/03/03 |
2021/03/04 |
2021/03/05 |
365天运行区间 |
365天运行均值 |
| 焦炭2109-2105 |
-209.00 |
-175.50 |
-148.00 |
-96.50 |
-276.5--635.5 |
-25.59 |
煤焦比（J05/JM05）
| 日期 |
煤焦比 |
365天运行区间 |
365天运行均值 |
| 2021/03/05 |
2.0318 |
1.7448--2.2707 |
2.0391 |
行业消息
- 陕西省将开展为期4个月的煤矿安全生产集中执法行动。
- 蒙古国炼焦煤通关量有望增加，中国可能允许部分蒙古司机境内过夜以提高效率。
- 建龙西钢140万吨焦化项目已全部投产。
- 国务院安委会办公室要求加强矿山安全生产工作。
宏观资讯
- 美国通过1.9万亿美元新冠纾困法案。
- 中国2021年政府工作报告设定GDP增长目标为6%以上，CPI控制在3%左右，新增就业1100万人以上。
- 2月财新制造业PMI为50.9，制造业复苏边际效应减弱。
下游情况
- 焦炭盘面利润：焦炭活跃合约盘面利润偏弱，市场情绪偏悲观。
- 螺纹钢盘面利润：螺纹钢活跃合约盘面利润同样偏弱，显示下游需求疲软。
市场建议
- 焦煤JM2105：暂时观望。
- 焦炭J2105：暂时观望。
资料来源
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