20161017-申万宏源-石油化工行业每周动态跟踪_丁二烯价格大幅上涨_有望带动合成胶_天然胶板块行情_11页_761kb

文档总结：石油化工行业每周动态跟踪（2016年10月17日）

核心内容

本报告为申万宏源研究发布的石油化工行业每周动态跟踪分析，重点分析了国际油价走势、美国钻机数变化、全球原油市场供需情况，以及主要石油化工品的价格波动与行业趋势。同时，报告对部分重点公司进行了推荐，并分析了行业投资风险与评级标准。

主要观点

1. 油价走势与市场影响

• 国际油价震荡上行，Brent原油期货价格为51.95美元/桶，NYMEX期货价格为50.35美元/桶。
• 美元指数上涨，但油价仍处于中性区间，预计价格中枢在45-55美元/桶，长期震荡向上，但四季度存在回落风险。
• 美国原油产量下降，但钻机数持续增加，预计2017年减产力度低于预期。

2. 化工品价格波动与盈利情况

• 乙烯：价格回落，但一体化装置盈利良好，预计2017年全球乙烯需求增速高于供给增速，行业景气度有望维持。
• 丙烷与丙烯：丙烷价格上涨，丙烯价差维持，丙烷脱氢盈利良好，推荐东华能源与卫星石化。
• 丁二烯：价格大幅上涨，带动合成胶、天然胶行情，推荐华锦股份与齐翔腾达。
• PX与纯苯：PX-石脑油价差缩窄，纯苯价格承压，但下游需求支撑较强。

3. 行业基本面与市场趋势

• 9月份PPI环比上涨0.5%，化工原料和制品价格涨幅扩大，显示行业基本面有所好转。
• 中国成为全球最大原油进口国，9月进口量达804万桶/天，超过美国。
• 沙特成为全球第三大乙烯生产国，马来西亚天然胶产量增长，但出口下降。

关键信息

油价与库存数据

• 国际油价：Brent原油周均价52.27美元/桶（+1.27%），NYMEX周均价50.622美元/桶（+2.23%）。
• 美国原油库存：10月7日美国原油库存4.74亿桶（+485万桶），汽油库存减少，馏分油库存减少。
• 美国钻机数：10月14日美国钻机数539台（+15台），年下降248台；采油钻机432台（+4台），年下降163台。

化工品价格与价差

• 石脑油：日本到岸周均价上涨9美元，为439美元/吨。
• 乙烯：CFR东北亚价格为1084美元/吨（-14美元），价差维持在600-700美元/吨。
• 丙烷：FOB沙特价格为369美元/吨（+20美元），相对于石脑油仍有价格优势。
• 丙烯：CFR中国价格为868美元/吨（+18美元），价格走强。
• 纯苯：外盘周均价上涨10美元，为634美元/吨（国内+120元）。
• PX：CFR中国价格为801美元/吨（+5美元），国内期末价格+50元。
• PTA：期末价格仍为4650元/吨。

行业重点信息

1. 中国原油进口量：9月进口量创历史新高，超越美国成为全球最大原油进口国。
2. 俄油公司收购：俄油公司拟收购巴什石油公司50.08%国有股份。
3. 沙特乙烯产量：2016年沙特乙烯产量预计为1700万吨，成为全球第三大乙烯生产国。
4. 马来西亚天然胶产量：8月产量同比增长3.8%，出口量同比下降31.3%。

推荐标的

投资风险提示

• 油价及化工品价格回落风险。
• 地缘政治因素可能对市场产生影响。

投资评级说明

行业投资评级：

• 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现
• 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平
• 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现

法律声明

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