20240623-中泰期货-合成橡胶周报_丁二烯支撑_合成胶高位震荡_18页_1mb

报告摘要

交易咨询资格号：证监许可2012112
中泰期货合成橡胶周报（丁二烯支撑）

[姓名及联系方式]： 邹德慧 (F0289579, Z0011172)

主要内容

本周市场回顾：
- 合成橡胶期货： 整体震荡为主，合成胶2407合约本周下跌260元。
- 丁二烯： 国内外价格均上涨。国内价格高位整理，国际丁二烯价格因国内上涨及亚洲裂解开工偏低而上涨。
基本面梳理：
- 上游驱动：
  - 原油： 价格大幅上涨（WTI涨幅超34%，至8073美元/桶），受中国五月经济数据超预期、美国消费旺季预期支撑。成本支撑是关键因素。
  - 丁二烯： 供应偏紧持续支撑价格高位，亚洲、欧洲市场和国内市场均上涨。国内库存显著增加，但价格仍高企。
- 下游需求：
  - 轮胎厂开工微幅回升，恢复至端午节前水平。全钢胎成本压力增大，成品库存累积。
  - 半钢胎短期订单尚可，出口订单保持高位；全钢胎内需订单偏弱。
供应端：
- 顺丁橡胶产能利用率58.22%。
- 丁二烯供应偏紧局面维持。
库存情况：
- 区域企业装置状态显示部分检修，开工动态或有变化。
- 高顺顺丁橡胶样本企业库存量环比上升9.27%。
价格追踪(部分)：
- 主要石化企业出厂价多数稳定，社会现货价格亦保持高位，区域略有分化。
逻辑与展望：
- 判断： 丁二烯成本支撑仍强，全国顺丁库存偏低，短期对合成胶期货构成支撑，预计继续高位震荡。
- 风险: 重点关注下游实际需求持续性，尤其是全钢胎的订单情况和成品库存去化状况。化工品整体板块表现亦将影响市场情绪。