20250112-华泰期货-橡胶周报_天然胶止跌震荡_合成胶成本推涨_9页_1mb

本报告总结天然橡胶和顺丁橡胶的市场分析。天然橡胶供需偏弱，国内库存变化显示海外供应压力逐步显现，泰国北部气候不利导致割胶受阻，但杯胶价格略偏强支撑成品价，20号胶库存下降提供支撑，预计反弹空间有限。

顺丁橡胶方面，上游丁二烯价格上涨拉高生产成本，造成利润亏损，抑制供应，如华北地区部分装置降负或停车，产能利用率下降。需求持稳但临近春节将逐步下降，预计价格在区间运行核心观点对 beide 品种持中性，需关注天气、供应增加、库存累积和国储政策变化风险。总体显示全球供应和需求均现弱化迹象，价格波动有限。