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烧碱月度报告总结

一、核心内容概览

本月烧碱市场整体呈现震荡下行趋势，期货行情延续调整，现货价格区域分化明显。烧碱期货主力合约价格在月初上涨后，月末回落，最终收盘价为2456元/吨，较上月下跌0.93%。国内液碱市场表现不一，北方地区价格上调，南方地区则出现下跌。

二、市场数据概览

1. 期货行情

• 主力合约走势：本月烧碱主力合约价格先扬后抑，最高价2625元/吨，最低价2414元/吨。
• 成交量：较上月增加275.3万手，达906.6万手。
• 持仓量：较上月增加3.2万手，达13.3万手。

2. 现货价格

3. 出口价格

• 华东FOB出口价：434.00美元/吨（上月均价），本月降至397.78美元/吨，跌幅为8.35%。

三、主要影响因素分析

1. 供应端

• 全国烧碱产量：5月全国烧碱产量为346.42万吨，环比增加1.2%。
• 装置损失量：环比增加1.35%，显示部分装置仍处于检修状态。
• 产能利用率：20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为83.76%，环比上调0.46%。

2. 库存情况

• 全国液碱厂库库存：截至5月29日，库存为39.26万吨（湿吨），环比下滑2.08%。
• 区域表现：
  • 山东：库存下降明显。
  • 华东：因供应收窄及出口订单良好，库存下滑。
  • 华南：因检修预期临近，库存呈累库格局。
• 库容比：月末全国液碱样本企业库容比为23.28%，东北和华南地区库容比环比上升，其余地区则有所下降。

3. 成本端

• 原盐价格：继续走跌，山东地区海盐月均价为215.33元/吨，环比下调11.75%。

4. 利润端

• 山东氯碱企业利润：为477元/吨，环比上调21.43%。
• 液碱价格：上涨带动利润回升，但液氯价格走跌，利润有所分化。

5. 需求端

• 氧化铝需求：受开工负荷下行影响，月初需求平淡，但月中因几内亚铝土矿供应消息刺激，市场情绪好转，氧化铝价格持续上行。
• 非铝需求：黏胶短纤价格先跌后稳，市场成交一般，但中美关税政策缓和带来一定回暖。
• 出口情况：4月液碱出口量33.58万吨，同比增加189.25%；1-4月累计出口量117.86万吨，同比增加85.97%。

四、结论与展望

1. 当月结论

• 本月烧碱期货价格震荡下行，氯碱企业开工维持高位，供应充足。
• 月初因氧化铝开工负荷下降，需求平淡，但中旬因铝土矿供应消息，市场情绪提振，主力合约价格一度上涨。
• 山东地区现货价格受氧化铝厂采购带动上涨，但非铝下游对高价持观望态度，采购以刚需为主。

2. 下月展望

• 供应端：6月主产区烧碱市场或受低库存及计划检修影响，存在利好支撑。
• 需求端：下游需求进入淡季，存在下降预期，液碱价格或呈现涨跌分化。
• 关注点：氧化铝需求变化、装置检修情况对液碱价格的影响。

五、风险提示

• 本报告基于公开资料及第三方数据，信息可能存在偏差。
• 报告内容不构成投资建议，不承担因使用本报告而产生的任何责任。
• 请投资者根据市场变化自行判断，谨慎操作。