20250601-国新证券股份-通信行业周报_13页

通信行业市场回顾与总结

评估日期为2025年5月26日至5月30日，通信（中信）板块大幅上涨184%，显著跑赢下跌的沪深300指数（-108%），同比292个百分点的收益率在中信一级行业中排名第5。今年累计通信行业下跌343%，可在中信行业中排名第23，表现相对落后。板块内总体涨多跌少，88家公司上涨，31家公司下跌。个股前三涨家：恒宝股份、久盛电气、远望谷；前三跌家：ST信通、梦网科技、东土科技。估值方面，PETTM为2294倍，处于历史高位。

行业数据方面，2025年前4月电信业务收入5985亿元，同比增长1%；电信业务总量同比增长82%，5G用户达108.1亿户，千兆宽带用户增长。技术创新亮点包括高码率星地通信实验成功（X频段2100Mbps）和量子算力城域专网项目批复。企业动态涉及华为、OPPO等快充标准合并，以及海光信息与中科曙光战略重组。

投资建议倾向谨慎乐观，认为部分公司估值升温后可能分化，建议关注盈利稳定运营商、受益于流量增长的光通信企业，及技术创新投入的核心公司。风险包括产业发展不及预期、技术进展缓慢和大国博弈升级。

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