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量化跟踪周报总结

一、板块流动性

本周各大商品板块的成交额和保证金变化如下：

• 基本金属板块：成交额11871.51亿元，环比变动28.14%；保证金369.39亿元，环比变动+32.40亿元。
• 能源化工板块：成交额23167.20亿元，环比变动14.36%；保证金315.38亿元，环比变动-3.90亿元。
• 农产品板块：成交额13655.26亿元，环比变动7.47%；保证金383.82亿元，环比变动-8.76亿元。
• 贵金属板块：成交额22206.24亿元，环比变动-18.48%；保证金627.07亿元，环比变动-16.51亿元。
• 黑色建材板块：成交额10920.30亿元，环比变动30.07%；保证金303.82亿元，环比变动-1.74亿元。
• 股指期货板块：成交额22466.03亿元，环比变动3.70%；保证金1109.70亿元，环比变动-68.39亿元。
• 国债期货板块：成交额15830.57亿元，环比变动-20.61%；保证金124.62亿元，环比变动-11.18亿元。

二、市场与板块风格

1. 今年以来涨跌幅（单位：%）：

• 万得商品指数：+14.01
• 有色指数：-0.23
• 能源指数：-20.17
• 化工指数：-16.01
• 油脂油料指数：-0.57
• 贵金属指数：+20.16
• 煤焦钢矿指数：-14.60

2. 华泰商品指数涨跌幅（单位：%）：

• 长周期动量指数：+13.47
• 短周期动量指数：+4.62
• 偏度指数：+8.96
• 期限结构指数：+6.33

3. 股指期权VIX指标（单位：%）：

• 上证50股指期权：16.12
• 沪深300股指期权：15.97
• 中证1000股指期权：21.68

三、板块升贴水结构

1. 股指期货基差（单位：点）：

• IH：+15.29
• IF：-13.64
• IC：-154.50
• IM：-254.47

2. 年化基差率（单位：%）：

• IH：+1.86
• IF：-1.16
• IC：-8.88
• IM：-13.76

3. 国债期货基差（单位：元）：

• TL：+0.37
• TS：-0.09
• T：+0.26
• TF：-0.03

4. 国债期货净基差（单位：元）：

• TL：-0.05
• TS：-0.06
• T：-0.010
• TF：-0.03

四、策略建议

根据华泰商品多因子模型，本周建议配置如下：

• 多配：石油沥青、棕榈油、铜、菜籽油、豆油
• 少配：玻璃、焦煤、工业硅、硅铁、纯碱

五、风险提示

• 市场表现可能不及预期，需密切关注后续行情变化。

六、本期分析研究员

• 高天越：从业资格号F3055799，投资咨询号Z0016156
• 李逸资：从业资格号F03105861，投资咨询号Z0021365
• 李光庭：从业资格号F03108562，投资咨询号Z0021506

七、联系方式

• 联系人：黄煦然
• 从业资格号：F03130959
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

八、免责声明

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