20250601-国泰期货-商品期权周报_33页_1mb

商品期权周报总结

核心内容概览

本报告对商品期权市场进行了全面的周度分析，涵盖了多个品种的成交量、持仓量、波动率及Skew等关键指标的变化情况。整体来看，商品期权市场在本周成交量和持仓量均有所波动，不同板块表现各异，反映出市场参与者对各类商品价格走势的预期存在差异。

市场数据概览

本周成交量与持仓量对比

周度日平均成交量变化

• 图1展示了商品期权周度日平均成交量的变化趋势，显示出市场活跃度有所下降。
• 图2和图3为日均成交量的升序排列图，有助于识别哪些品种的成交量相对较高或较低。

周五收盘隐含波动率升序排列

• 图4展示了周五收盘隐含波动率的变化情况，反映出市场对未来价格波动的预期。

主要品种分析

玉米期权

• 成交量：本周总成交量为446,710，较上周下降29,332，PCR为0.7249。
• 持仓量：本周总持仓量为300,578，较上周下降9,861，PCR为0.6542。
• 波动率：平值波动率为9.77%，HV-10日为5.94%，HV-20日为7.37%，Skew为20.21%。

豆粕期权

• 成交量：本周总成交量为122,661，较上周下降18,333，PCR为0.8041。
• 持仓量：本周总持仓量为365,620，较上周上升7,453，PCR为0.5084。
• 波动率：平值波动率为12.28%，HV-10日为9.01%，HV-20日为11.16%，Skew为8.57%。

菜粕期权

• 成交量：本周总成交量为111,076，较上周下降53,017，PCR为0.8148。
• 持仓量：本周总持仓量为138,930，较上周上升34,306，PCR为1.0639。
• 波动率：平值波动率为20.22%，HV-10日为9.12%，HV-20日为15.3%，Skew为-0.39%。

棕榈油期权

• 成交量：本周总成交量为79,260，较上周下降64,174，PCR为0.9582。
• 持仓量：本周总持仓量为52,978，较上周上升22,124，PCR为1.2212。
• 波动率：平值波动率为17.53%，HV-10日为15.21%，HV-20日为19.39%，Skew为-4.91%。

豆油期权

• 成交量：本周总成交量为26,544，较上周下降14,890，PCR为0.5828。
• 持仓量：本周总持仓量为111,978，较上周下降16,494，PCR为0.6743。
• 波动率：平值波动率为12.59%，HV-10日为9.2%，HV-20日为11.32%，Skew为-1.62%。

菜籽油期权

• 成交量：本周总成交量为47,904，较上周下降18,957，PCR为1.2499。
• 持仓量：本周总持仓量为49,264，较上周上升3,711，PCR为1.4972。
• 波动率：平值波动率为15.53%，HV-10日为8.65%，HV-20日为10.17%，Skew为-8.88%。

花生期权

• 成交量：本周总成交量为18,732，较上周下降4,005，PCR为0.4954。
• 持仓量：本周总持仓量为36,032，较上周上升4,476，PCR为0.6541。
• 波动率：平值波动率为11.67%，HV-10日为16.65%，HV-20日为13.09%，Skew为9.21%。

黄大豆1号期权

• 成交量：本周总成交量为35,864，较上周下降16,158，PCR为0.6519。
• 持仓量：本周总持仓量为120,587，较上周上升1,528，PCR为0.5065。
• 波动率：平值波动率为9.7%，HV-10日为7.89%，HV-20日为10.01%，Skew为4.57%。

黄大豆2号期权

• 成交量：本周总成交量为12,458，较上周下降3,166，PCR为0.9173。
• 持仓量：本周总持仓量为21,298，较上周上升12,043，PCR为1.2847。
• 波动率：平值波动率为9.68%，HV-10日为6.39%，HV-20日为8.68%，Skew为12.57%。

乙二醇期权

• 成交量：本周总成交量为10,259，较上周下降1,186，PCR为1.1362。
• 持仓量：本周总持仓量为12,451，较上周上升8,734，PCR为0.7609。
• 波动率：平值波动率为16.18%，HV-10日为12.05%，HV-20日为20.71%，Skew为-15.87%。

苯乙烯期权

• 成交量：本周总成交量为116,291，较上周下降50,416，PCR为0.8926。
• 持仓量：本周总持仓量为97,466，较上周上升26,036，PCR为0.9299。
• 波动率：平值波动率为21.47%，HV-10日为12.05%，HV-20日为20.71%，Skew为-15.87%。

关键信息总结

• 成交量变化：整体市场成交量有所下降，农产品板块跌幅较大，能源化工板块略有上升。
• 持仓量变化：多数品种持仓量小幅上升，但贵金属和有色板块持仓量下降。
• 波动率：平值波动率整体处于较低水平，部分品种如菜粕、棕榈油等波动率较高。
• Skew：多数品种Skew值为负，表明市场对看跌期权的偏好较高，部分品种如聚丙烯、苯乙烯等Skew值为正，显示看涨期权更受青睐。

市场趋势分析

• 市场整体呈现震荡态势，成交量和持仓量变化不大。
• 农产品板块成交量和持仓量均有所下降，可能反映市场参与者对农产品价格走势的不确定性。
• 能源化工板块成交量略有上升，可能与近期市场情绪变化有关。
• 贵金属和有色板块成交量下降，持仓量也有所减少，显示市场对相关品种的兴趣减弱。
• 波动率方面，部分品种如豆粕、菜粕、棕榈油等波动率较高，表明市场对未来价格波动的预期增强。

建议

• 重点关注农产品和能源化工板块的市场动态，特别是玉米、豆粕、棕榈油等品种。
• 注意贵金属和有色板块的持仓量变化，可能影响未来价格走势。
• 对波动率较高的品种，建议投资者关注其隐含波动率变化，以判断市场情绪和风险偏好。