20170702-兴业证券-价值股稳如泰山_小盘股依旧低迷_14页_1mb
报告摘要
报告总结
核心内容
本报告分析了2017年07月02日当周A股市场的风格表现，并给出了相应的投资建议。报告由兴业证券分析师任瞳、徐寅以及研究助理周靖明共同撰写，旨在为投资者提供市场风格因子的分析与配置建议。
主要观点
- 市场整体表现：过去一周主要市场指数全线上涨，上证综指上涨1.09%，沪深300指数上涨1.21%，深证成指上涨1.57%。但两市成交额略有缩量，日均成交额约为3760亿元。
- 风格因子表现：
- 价值股：价值股表现强势，价值因子在表现最好的十个因子中占据6个席位，其中单季度市盈（EP_SQ）、营业收入和公司价值比（Sales2EV）、市销率（SP_TTM）、预期未来12个月市盈率（EP_Fwd12M）和市净率（BP_LR）包揽前五。
- 成长股：成长因子中的单季度净利润同比增长率（Earnings_SQ_YoY）和单季度营业利润同比增长率（SalesEarning_SQ_YoY）表现也进入前十。
- 小盘股：小盘股表现依旧低迷，流通市值对数因子（LnFloatCap）收益为-0.77%，排名倒数第二。
- 技术因子：技术类因子中，过去一个月的日均换手率（TurnoverAvg_1M）表现进入前十，低换手个股表现强势。
- 行业表现：过去一周行业全部上涨，煤炭、餐饮旅游、建材、有色金属和通信等行业表现较好，电力及公用事业、纺织服装、传媒、非银行金融和家电等行业表现较差。
- 年初至今表现：价值因子表现最优，多空累计收益达17.46%；规模因子表现最差，多空累计收益为-23.35%。
关键信息
投资建议
- 价值成长维度：建议维持均衡偏价值的配置。
- 大小盘维度：建议维持均衡配置。
因子表现
| 因子类别 | 因子名称 | 排序方向 | 最近一周行业中性多空收益 | 最近一月行业中性IC | 最近一年行业中性IC均值 | 全样本行业中性IC均值 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 价值 | EP_LYR | 降序 | 0.77% | 19.06% | 8.25% | 2.34% |
| 价值 | EP_TTM | 降序 | 1.30% | 22.25% | 8.32% | 2.70% |
| 价值 | EP_Fwd12M | 降序 | 1.65% | 23.38% | 12.49% | 5.49% |
| 价值 | EP_SQ | 降序 | 2.08% | 21.01% | 8.86% | 4.21% |
| 价值 | SP_TTM | 降序 | 1.72% | 13.27% | 8.92% | 3.11% |
| 价值 | BP_LR | 降序 | 1.65% | 11.94% | 11.20% | 5.07% |
| 价值 | Sales2EV | 降序 | 1.90% | 13.39% | 8.63% | 3.31% |
| 成长 | SaleEarnings_SQ_Yoy | 降序 | 1.24% | 9.06% | 2.10% | 3.25% |
| 成长 | Earnings_SQ_Yoy | 降序 | 1.30% | 10.55% | 2.18% | 3.19% |
| 成长 | Sales_SQ_Yoy | 降序 | 0.39% | 5.80% | 0.00% | 2.45% |
| 成长 | Earnings_LTG | 降序 | -0.35% | 1.01% | 0.03% | -0.25% |
| 成长 | Sales_LTG | 降序 | 0.10% | 4.06% | -0.81% | -0.44% |
| 成长 | Earnings_SFG | 降序 | 0.13% | -3.44% | -2.66% | 1.01% |
| 成长 | Sales_SFG | 降序 | 0.05% | 0.63% | -2.69% | 0.76% |
| 质量 | ROE_TTM | 降序 | 0.92% | 17.75% | 3.56% | 0.69% |
| 质量 | ROA_TTM | 降序 | 0.50% | 13.20% | 1.63% | 0.48% |
| 质量 | GrossMargin_TTM | 降序 | -0.14% | 2.67% | 0.26% | 0.78% |
| 质量 | Debt2Equity_LR | 升序 | -0.02% | -6.80% | -4.77% | -7.32% |
| 质量 | OperatingProfitMargin_TTM | 降序 | -0.13% | 9.34% | 1.70% | 0.56% |
| 质量 | AssetTurnover | 降序 | 0.86% | 9.71% | 5.23% | 6.99% |
| 质量 | CurrentRatio | 降序 | -0.27% | -6.01% | -4.90% | -5.16% |
| 动量 | Momentum_1M | 升序 | 1.11% | 14.83% | 3.62% | 7.70% |
| 动量 | Momentum_3M | 升序 | 1.19% | 7.95% | 1.65% | 7.14% |
| 动量 | Momentum_60M | 升序 | 0.47% | 2.60% | 7.22% | 5.45% |
| 情绪 | EPSChange_FY0_1M | 降序 | 0.85% | 6.73% | 2.70% | 2.98% |
| 情绪 | EPSChange_FY0_3M | 降序 | 0.53% | 1.23% | 1.75% | 2.74% |
| 情绪 | SalesChange_FY0_1M | 降序 | 0.46% | 3.08% | 2.59% | 1.52% |
| 情绪 | SalesChange_FY0_3M | 降序 | -0.18% | 0.52% | 1.49% | 1.82% |
| 情绪 | RatingChange_1M | 升序 | 0.03% | 0.93% | 1.24% | 1.70% |
| 情绪 | RatingChange_3M | 升序 | 0.07% | 2.22% | 2.28% | 3.93% |
| 情绪 | 综合评级分值 | 升序 | 0.63% | 7.09% | 0.71% | 1.63% |
| 情绪 | TargetReturn | 降序 | 1.50% | 10.34% | 2.16% | 5.10% |
| 技术 | LnFloatCap | 升序 | -0.77% | -14.00% | -4.10% | 4.11% |
| 技术 | AmountAvg_1M | 升序 | 0.57% | -1.05% | 9.99% | 9.94% |
| 技术 | Volume20D_240D | 升序 | 1.15% | 2.50% | 5.23% | 6.99% |
| 技术 | TurnoverAvg_1M | 升序 | 1.41% | 11.59% | 16.13% | 7.82% |
| 技术 | ILLIQ_20DAvg | 升序 | 0.33% | 10.08% | -2.23% | -7.32% |
| 技术 | VolumeCV_20D | 升序 | -1.18% | -17.24% | -5.95% | -5.16% |
| 技术 | TSKEW_20D | 升序 | 0.68% | 9.47% | 3.93% | 4.03% |
| 技术 | SmallTradeFlow | 升序 | 0.21% | 2.57% | 3.31% | 3.31% |
| 技术 | RealizedVolatility_1Y | 升序 | 0.86% | 3.21% | 14.26% | 5.07% |
附表说明
- 表1：汇总了所有因子的表现，包括最近一周、最近一月、最近一年和全样本的行业中性多空收益及行业中性IC均值和ICIR。
- 表2：提供了所有因子的定义，包括因子类别、因子名称、因子描述、排序方向和数据类型。
投资评级说明
- 行业评级以行业股票指数的涨跌幅度为基准，与恒生指数对比。
- 公司评级以公司涨跌幅度为基准，与恒生指数对比。
法律声明
- 本报告由兴业证券股份有限公司制作，已具备证券投资咨询业务资格。
- 本报告可能在不同地区提供，需遵守当地的法律法规和监管要求。
- 报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者需自行判断。
分析师声明
- 分析师具有相关牌照，符合合规要求，以独立、客观的态度出具报告。
- 报告内容真实反映其研究观点，不因报告内容而获得补偿。
信息披露
- 兴业证券在知晓范围内履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况。
联系方式
- 机构销售经理：
- 上海地区：盛英君、冯诚、顾超、杨忱、王溪、王立维、李远帆、胡岩、姚丹丹、曹静婷
- 北京地区：郑小平、朱圣诞、刘晓浏、肖霞、袁博、陈姝宏、陈振光、孙博轶
- 深圳地区：朱元彧、杨剑、李昇、邵景丽、王维宇
- 国际机构销售经理：刘易容、徐皓、张珍岚、陈志云、马青岚、申胜雄、俞晓琦、蔡明珠
- 私募及企业客户负责人：刘俊文
- 私募销售经理：徐瑞、唐恰、李桂玲、施孜琪、王磊
- 港股机构销售服务团队：丁先树、王文洲、郑梁燕、陈振光、周围、孙博轶
以上信息为本报告的核心内容和关键信息，供投资者参考。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
