20170508-北京微星优财-监管加剧恐慌情绪_关注低估值绩优股_13页_1mb

中子星优财投资周报总结

核心内容概述

本周投资周报分析了2017年5月上旬A股、大宗商品、债券市场以及私募市场的表现，并探讨了近期重点事件对市场的影响。整体来看，市场处于震荡状态，受金融监管加强和流动性趋紧影响，各类资产价格承压，但市场维稳需求强烈，预期指数将有所反弹。

主要观点

A股市场

• 指数表现：上周上证指数下跌1.64%，深证成指下跌1.79%，创业板指下跌1.76%。
• 成交情况：5月5日，两市成交额分别为1999.82亿元和2362.15亿元，总成交额达4361.98亿元，较上周有所上升。
• 风格与行业：大盘风格优于小盘和创业板风格；多数行业下跌，仅建材和家电行业上涨，国防军工、煤炭、有色金属等行业跌幅较大。
• 市场情绪：投资者情绪较为谨慎，Put-Call比率维持在80.77%到103.14%之间，VIX指数处于低位，隐含波动率偏低。

大宗商品市场

• 整体趋势：上周商品期货市场整体下跌，美元指数下降，贵金属价格下跌，黑色系、能源和非金属建材跌幅明显。
• 品种分化：部分品种如菜粕、郑棉、豆粕表现较好，而焦煤、焦炭、铁矿等表现较差。
• 市场状态：市场相关性出现反转，但品种收益分化，成交量下降，市场情绪偏谨慎。

债券市场

• 资金面：上周逆回购到期2400亿元，投放2500亿元，净投放100亿元。
• 利率变化：一年期国债收益率上升1.86P至3.3922%，十年期国债收益率上升0.75BP至3.5592%。
• 信用利差：中债企业债AA+和AA级3年期信用利差走势下跌。
• 风险提示：当前债券市场的主要风险仍是监管，建议投资者关注货币类产品。

私募市场

• 整体表现：私募策略指数整体表现较差，多数策略指数呈现负收益。
• 策略分化：套利策略表现最佳，宏观策略和事件驱动策略表现最差。

关键信息

• 税收试点优惠：天使投资个人在试点地区投资初创科技型企业满2年，可抵扣应纳税所得额的70%。
• 试点地区：包括京津冀、上海、广东、安徽、四川、武汉、西安、沈阳8个区域及苏州工业园区。
• 美联储政策：维持联邦基金利率在0.75%至1%之间，但继续收紧货币政策，经济数据喜忧参半，显示对加息步调的坚定。
• 中国保险政策：保监会发布指导意见，进一步拓宽保险资金支持实体经济的渠道，强调服务国家战略和市场配置。
• 法国大选：马克龙以超过65%的选票当选法国新一任总统，成为第五共和国最年轻的总统。

后市展望

• 股票市场：市场仍处于震荡中，但预期一带一路会议临近，维稳需求强烈，指数可能有小幅反弹。
• 商品期货市场：品种相关性出现反转，但收益分化严重，市场整体偏向谨慎。
• 债券市场：监管仍是主要风险，建议投资者保持谨慎，关注货币类产品。

风险提示

• 金融监管超预期风险
• 债市去杠杆风险

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