20170417-北京微星优财-中子星优财投资周报_概念题材出现回调_拥抱理性价值投资_12页_1mb

中子星优财投资周报总结

核心内容

2017年4月17日发布的《中子星优财投资周报》对上周A股、大宗商品、债券市场及私募市场进行了全面回顾，并对重点事件进行了分析，同时展望了后市走势。

---

主要观点

• 股市表现：上周A股三大指数均出现下跌，上证指数下跌1.23%，深证成指下跌2.06%，创业板指下跌3.01%。市场整体呈现存量资金博弈状态，短期波动可能加剧。小盘风格优于大盘风格，但创业板表现最差。
• 商品期货：上周商品市场整体波动较大，黑色、能源、非金属类价格持续走低，而农副产品和贵金属出现上涨。市场情绪谨慎，成交量有所回升。
• 债市动态：上周资金净投放700亿元，国债收益率小幅上升，但信用利差保持平稳。监管趋严背景下，市场流动性难以实质性改善，建议投资者保持谨慎。
• 市场情绪：上证50ETF期权Put-Call比率维持在76.02%至84.07%之间，隐含波动率处于历史低位，市场情绪较为谨慎。
• 私募市场：私募策略指数整体表现较好，宏观策略和股票策略收益最佳，而套利策略和债券策略表现最差。

---

关键信息

A股市场回顾

• 上周三大指数均下跌，创业板跌幅最大。
• 4月14日，两市成交额合计5106.87亿元，较上周下降。
• 行业板块中，综合、房地产、国防军工表现较好，餐饮旅游、轻工制造、传媒表现较差。
• 市场风格上，小盘股表现优于大盘股。

大宗商品市场回顾

• 国际金价和银价上涨，美元指数下跌。
• 黑色、能源和非金属类商品价格持续走低，农副产品和贵金属上涨。
• 大宗商品整体波动性较大，市场情绪谨慎。

债券市场回顾

• 上周资金净投放700亿元，国债收益率上升。
• 一年期国债收益率为3.0333%，十年期国债收益率为3.3599%。
• 信用利差走势平稳，人民币中间价为6.8740。
• 节后资金面紧张情况有所缓解，但监管收紧使市场保持谨慎。

市场情绪分析

• 50ETF期权Put-Call比率维持高位，隐含波动率处于低位，显示投资者情绪谨慎。
• VIX指数震荡收于10.42%，认沽期权隐含波动率高于认购期权，市场风险偏好较低。

私募市场表现

• 私募策略指数整体上涨，宏观策略和股票策略表现最好。
• 套利策略和债券策略表现最差，显示市场对高波动性策略的偏好下降。

---

重点事件分析

中国一季度GDP增长6.9%

• 一季度GDP同比增长6.9%，创2015年三季度以来最高增速，好于预期。
• 统计局指出，一季度GDP增长为全年目标奠定良好基础。
• 分产业来看，第一产业增长3.0%，第二产业增长6.4%，第三产业增长7.7%。
• 环比增长1.3%，较去年四季度6.8%的增速有所放缓，但总体仍保持稳定增长。

---

一周大事回顾

中国3月规模以上工业增加值创27个月新高

• 3月工业增加值同比上涨7.6%，远超预期6.3%，创2014年12月以来新高。
• 1-3月工业增加值同比上涨6.8%，预期为6.3%。
• 粗钢产量达7200万吨，同比增长1.8%，创纪录新高。
• 分析认为，工业增速可能难以持续，预计4月将回落至6.8%。

中国1-3月房地产开发投资增速创两年新高

• 1-3月房地产开发投资同比名义增长9.1%，为两年来新高。
• 商品房销售面积和销售额增速回落，库存面积减少，房企土地购置面积增速放缓。
• 房地产调控措施自4月起逐步显现效果，楼市降温趋势明显。
• 房地产业对一季度经济增长的贡献率为7.2%。

中国3月社会消费品零售增速重回10%以上

• 3月社会消费品零售总额同比名义增长10.9%，高于预期9.7%。
• 1-3月社会消费品零售总额同比增长10.0%，一季度消费对GDP增长贡献率为77.2%，较去年同期提高2.2个百分点。

---

后市展望

• 股票市场：市场从反弹高位开始回调，建议关注“一带一路”会议带来的阶段性机会。
• 商品期货：市场波动性较大，建议保持谨慎，关注黑色、能源和非金属类品种的下跌风险。
• 债券市场：资金面紧张情况缓解，但监管收紧仍影响市场流动性，建议继续谨慎操作。

---

风险提示

• 人民币汇率风险
• 债市去杠杆风险

---

免责声明

• 本报告仅供特定客户及合作伙伴内部使用。
• 过往业绩不代表未来表现，信息仅供参考，不构成投资建议。
• 本报告版权归北京微星优财网络科技有限公司所有，未经许可不得翻版、复制、刊登、发表、篡改或引用。