20170508-开源证券-策略周报_金融强监管诱发恐慌_存量博弈重构反弹_11页_645kb

开源证券策略周报总结（2017年05月08日）

核心内容概述

本报告由开源证券研究所发布，主要分析了2017年5月初中国股市的走势及未来投资方向。报告指出，市场正处于“存量博弈”格局，缺乏增量资金，金融强监管政策对市场情绪造成一定冲击，导致股指短期调整。同时，报告强调了结构性机会的重要性，建议投资者关注政策引导下的主题投资，如“一带一路”、国企混改、环保、核电、军工、国产软件等。

主要观点

1. 市场短期走势

• 上证指数在年线附近有较强支撑，短期内有望企稳。
• 若不能有效反弹，市场或将陷入弱势震荡。
• 结构性风险释放与机会并存，投资者需谨慎识别并把握主线结构性机会。

2. 市场资金面紧张

• 银监会降杠杆政策对股市资金面造成压力。
• 银行进一步清理委外业务，加剧了市场资金紧张。
• 此种情况下，股指下跌是自然现象，建议投资者保持耐心，调整心态，等待市场企稳。

3. 估值修复机会

• 金融板块（银行、券商、保险）因监管冲击出现超调，估值性价比提升。
• 建议关注“一带一路”、“国企混改”、“环保”等政策事件催化下的投资机会。

关键信息

1. 风险提示

• 宏观经济下行：可能对市场造成持续压力。
• 政策风险：监管政策对市场情绪和资金面有较大影响。

2. 投资策略建议

• 仓位控制：建议将仓位控制在70%以内，以降低风险。
• 回避高风险个股：尤其是小市值、高估值、即将有大量限售股解禁的个股。
• 关注流动性好的优质股：如中国平安、兴业银行等，有助于控制损失。

3. “一带一路”主题投资

• 随着“一带一路”国际合作高峰论坛临近，该主题进入投资期。
• 建议关注基建、交通、港口等板块，尤其是有大订单在手的公司。
• 重点个股包括：中国建筑、中工国际、中国中铁、中国电建、中材国际、中国中冶、柳工等。

4. 国企改革机会

• 上海国企改革加速落地，带来地方性投资机会。
• 重点个股包括：张江高科、新世界、益民集团、上海九百、上海建工等。

5. 其他结构性机会

• 核电建设：政府强调在安全前提下推进核电项目，建议关注核电产业链相关企业，如江苏神通、中核科技、东方电气、中电环保等。
• 国产软件股：由于政府将部分全球品牌移出采购名单，国产软件股迎来发展良机，建议关注中国软件、用友网络、浪潮信息、神州泰岳等。
• 军工板块：军工混改和军民融合政策推动军工行情，建议关注相关企业，如烽火电子、中兵红箭、高德红外、航天发展等。

估值修复与主题投资

1. 估值修复

• 金融板块估值处于历史相对低位，安全垫增厚，配置价值提升。
• 建议关注银行、券商、保险等低估值板块。

2. 主题投资方向

• “一带一路”：政策催化明显，相关企业有望受益于海外大订单。
• 国企混改：地方性改革加速，带来结构性投资机会。
• 环保主题：政策推动下，环保行业或迎来发展契机。
• 军工混改：政策明确，军工板块有较大发展潜力。

风险提示与免责声明

• 报告仅作为投资参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况，审慎决策。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 本报告版权归属开源证券研究所，未经授权不得复制或分发。

分析师信息

• 田渭东：首席分析师，联系方式：029-87303020，Email: tianweidong@kysec.cn
• 杨海：高级策略分析师，联系方式：029-88447618，Email: yanghai@kysec.cn

公司简介

• 开源证券股份有限公司：经中国证监会批准设立，注册资本13亿元，主要业务包括证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。
• 公司在全国设有多个分支机构与营业部，涵盖北京、上海、西安、深圳、成都、佛山、厦门、天津、南昌、汉中、宝鸡、铜川、咸阳、延安、重庆等地区。

总结

本报告重点分析了当前市场面临的金融强监管带来的压力，以及在政策推动下可能出现的结构性机会。建议投资者在控制仓位、规避高风险个股的基础上，关注“一带一路”、“国企改革”、“核电”、“军工”、“国产软件”等主题，把握政策带来的投资机会。同时，提醒投资者注意宏观经济与政策风险，理性决策。