20161205-北京微星优财-中子星优财投资周报_A股短期风险加剧_大宗商品出现调整_12页_1mb

中子星优财投资周报总结

核心内容

2016年12月5日发布的《中子星优财投资周报》主要分析了A股、大宗商品、债券市场及私募市场的表现，并对近期重点事件进行了点评，最后对后市进行了展望与风险提示。

主要观点

A股市场

• 指数表现：上周上证指数下跌0.55%，深证成指下跌2.13%，创业板指下跌1.11%。
• 成交量变化：12月2日两市成交额为5969.01亿元，较上周有所下降。
• 风格与行业：大盘风格优于小盘和创业板风格，家电、石油石化、建筑等行业涨幅居前，煤炭、建材、综合板块下跌较多。
• 市场情绪：市场情绪较为中性，Put-Call比率维持在55.81%至71.91%之间，VIX指数微跌至15.83%。

大宗商品市场

• 整体表现：上周商品期货市场整体震荡下跌，美元指数走弱，贵金属价格持续下降，黑色与有色品种价格震荡下跌。
• 市场趋势：品种波动率上升，基差扩大，预计未来一周市场以震荡微升为主。

债券市场

• 流动性变化：上周央行逆回购净投放700亿元，但市场仍出现“钱荒”现象，受月末因素和美元上涨影响。
• 利率与信用利差：一年期国债收益率上涨2.39BP至2.3509%，十年期国债收益率上涨0.02BP至2.9895%。中债企业债AA+和AA级3年期信用利差继续上升。
• 市场预期：周末盛松成的讲话引发市场对加息的猜测，短期内债市风险大于机会。

关键信息

重点事件分析

• 险资举牌与收购：自2015年下半年起，险资举牌金额已超1700亿元，涉及37家上市公司。证监会与保监会均对频繁举牌与收购行为表示关注，认为其可能挑战金融法规底线。
• 深港通开通：2016年12月5日正式开通，标志着A股市场进一步对外开放，可能引发资金在港股与A股之间的流动变化。

一周大事

• PMI数据：11月官方制造业PMI为51.7%，创两年新高，大中型企业表现优于小型企业，主要受原材料与运输成本上涨影响。
• 商品期权进展：上期所铜、黄金期权研发工作基本就绪，计划进行仿真交易或全市场联网测试。未来或将推出更多商品期权品种，如原油、白糖、豆粕等。

后市展望

股票市场

• 上证综指近两周震荡调整，受险资举牌影响，大盘蓝筹表现较强，指数增强型策略优于量化对冲型策略。
• 监管趋严，市场不确定性增加，预计未来走势仍需观察政策变化。

商品期货市场

• 上周市场整体震荡，各品种相关性上升，收益率走低，成交量小幅上升，波动率和基差扩大。
• 预计未来一周市场以震荡微升为主。

债券市场

• 短期内债市风险大于机会，主要因流动性趋紧及加息预期。
• 2017年展望：经济缓慢下行，CPI温和通胀，货币政策维持现状，总体维持震荡格局。

风险提示

• 人民币汇率风险：人民币贬值压力仍存，可能影响市场资金流动。
• 债市去杠杆风险：市场流动性趋紧，去杠杆政策可能进一步加剧债市波动。

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