20170607-兴业证券-2017年新股申购专题系列（十九）_IPO发行节奏放缓_网下打新收益再度走低_17页_1mb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2017年第19批新股发行情况，重点讨论了IPO发行节奏放缓、网下打新门槛、打新收益变化以及部分重点公司的财务表现和行业前景。报告指出，监管层放缓IPO发行节奏可能是为了稳定市场，同时分析了不同公司打新收益的变化趋势，并推荐了易德龙和美格智能作为重点关注对象。

主要观点

1. IPO发行节奏放缓

• 2017年5月26日，证监会核发7家企业的首发申请，为2017年以来首次单批数量低于10家。
• 本批新股预计募资总额为23亿元，创2017年来新低。
• 市场走势较弱可能是监管层放缓IPO节奏的原因之一。

2. 网下打新门槛与账户数

• 沪深两市均采用6000万元的网下打新门槛。
• 打新机构及账户数波动较小，沪市获配率下降，深市略有回升。
• 本批沪市打新收益再创年内新低，深市为年内第二低。

3. 新股发行情况

• 金辰股份尚未开启发行工作，其余6家公司已陆续刊登招股文件。
• 本批新股平均融资额为3.18亿元，环比下降41.21%。
• 所有新股预计市盈率均控制在23倍以内，低于行业平均水平。

4. 重点荐股

• 易德龙：全球性电子制造服务商，产品应用领域广泛，包括通讯、工业控制、消费电子、医疗电子、汽车电子等。
• 美格智能：业内领先的4G技术行业应用综合提供商，具备较强的4G通信模块研发与生产实力。

关键信息

1. 新股概况

• 本批新股包括：金辰股份、华体科技、迪生力、易德龙、金龙羽、美格智能、杰恩设计。
• 金辰股份采用定价发行，其余均为询价发行。
• 本批新股预计融资总额为23亿元，平均融资额为3.18亿元。

2. 网下打新门槛

• 所有正常发行的5只新股均采用6000万元的网下打新门槛。
• 杰恩设计未设置网下发行，因此其门槛为0。

3. 打新收益

• 沪市打新收益创年内新低，深市为年内第二低。
• 打新账户平均获配金额在本批中沪市继续下滑，深市有所回升。

4. 公司财务对比

• 易德龙、迪生力、美格智能的综合财务能力得分较高，分别为1、2、2。
• 易德龙和美格智能在成长能力和盈利能力方面表现突出，是本批重点推荐企业。

5. 行业前景

• 易德龙：公司专注于电子制造服务，拥有全球客户资源，具备较高的技术能力和市场竞争力。
• 美格智能：公司专注于4G通信模块及智能终端设备，具备较强的行业应用能力和研发实力，未来有望受益于4G及5G技术发展。

附录信息

• 分析师：李跃博（liyb@xyzq.com.cn）
• 研究助理：代凯燕（daiky@xyzq.com.cn）
• 数据来源：wind、中证指数官网、Choice、兴业证券研究所
• 报告发布日期：2017年6月7日

投资建议

• 投资评级为“推荐（维持）”。
• 沪市打新收益较低，但易德龙及美格智能因其行业前景和财务表现，被重点推荐。

重要声明

• 本报告由兴业证券股份有限公司制作，已具备证券投资咨询业务资格。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。
• 报告中提及的公司可能与兴业证券存在利益关系，投资者应自行判断。