20170727-兴业证券-2017年新股申购专题系列（二十七）_沪深开板前涨幅下挫_网下打新收益再创新低_18页_1mb

报告摘要

2017年7月21日，中国证监会核发了9家企业的首发申请，其中包括5家上交所企业与4家深交所企业。本次发行的融资总额较上期略有上升，显示IPO发审仍保持有序进行。截至2017年7月20日，证监会已受理655家首发企业，其中54家已过会，601家未过会，其中565家正常待审，36家中止审查。

东珠景观预计发行市盈率超行业水平，或将推迟发行
本批9只新股中，东珠景观的预计发行市盈率高于行业平均水平，预计推迟三周发行。
网下打新门槛保持稳定
本批新股中，进行网下发行的4只新股均采用6000万元的门槛，其中沪市的中曼石油、中广天择及东珠景观，深市的联合光电。
深市账户数大幅反弹，沪深配售率骤降
深市账户数大幅上升，导致沪深两市打新配售率均下降。其中，沪市由11.62%升至18.76%，深市由14.42%升至21.51%。单个账户获配金额也有所下滑，处于较低水平。
沪深开板前涨幅下挫，网下打新收益再创新低
本批新股开板前涨停天数及涨幅均有所下降，尤其是沪市，融资后市值均值和中位数达到33.86亿元，高于上批的11.90亿元和9.44亿元。同时，网下打新收益创下2016年以来新低。
A/B/C类账户收益情况
截至2017年第20批，A类账户累积收益为746.62万元，B类为694.52万元，C类为198.67万元。平均单只新股收益分别为5.30万元、4.93万元和1.41万元。
重点荐股
创业黑马和联合光电被重点推荐。创业黑马是创业服务领域的行业先驱，联合光电在高倍率安防视频监控变焦镜头方面具有全球领先优势。

IPO发审情况
2017年第27批共9家企业获得首发核准，其中5家为上交所企业，4家为深交所企业。融资总额不超过44亿元。
发行方式与门槛
本批新股中，5家采用定价发行，4家采用询价发行。网下发行门槛均为6000万元，深市部分企业如联合光电未设置网上发行上限。
市场表现
沪市融资后市值均值和中位数大幅上升，导致开板前涨幅下挫。同时，网下打新收益下降，创历史新低。
账户与配售率
沪市和深市的打新机构及账户数变化不一，深市账户数大幅反弹，而沪深配售率均下降，反映出发行规模扩大对配售率的影响。
重点公司分析
- 创业黑马：聚焦于创业服务领域，提供线上线下结合的综合服务，市场空间广阔，致力于成为中国领先的创业服务平台。
- 联合光电：专注于光学镜头及相关光电器件的研发、生产与销售，尤其在安防视频监控变焦镜头方面具有全球领先优势，产品应用广泛，市场前景良好。

机构销售经理
- 上海地区：盛英君、冯诚、顾超、杨忱、王溪、王立维、李远帆、胡岩、姚丹丹、曹静婷
- 北京地区：郑小平、朱圣诞、刘晓浏、肖霞、陈杨、袁博、吴磊、陈姝宏、王文凯
- 深圳地区：朱元彧、杨剑、李昇、邵景丽、王维宇
- 国际机构销售经理：刘易容、徐皓、张珍岚、陈志云、马青岚、申胜雄、陈俊凯、俞晓琦、蔡明珠
- 港股机构销售服务团队：丁先树、王文洲、郑梁燕、陈振光、周围、孙博轶