20171204-浙商证券-网下打新收益月报_9月行情重演_打新收益率回升_6页_634kb

9月行情重演，打新收益率回升总结

核心内容

本报告为浙商证券研究所发布的《网下打新收益月报》第6期，分析了11月A类、B类和C类投资者参与网下打新的获配率、年化收益率以及新股发行情况。报告指出，11月打新收益率有所回升，接近9月水平，但整体仍受新股发行放缓影响，对12月收益率持谨慎乐观态度。

主要观点

• 获配率回升：11月A类、B类和C类投资者的平均获配率分别为0.0345%、0.0277%和0.0090%，较10月有明显上升，接近9月水平。
• 收益率提升：按1.2亿底仓测算，11月A类、B类和C类投资者的年化收益率分别为21.28%、17.13%和5.63%，较上月上升，整体处于年内中位数水平，为下半年较高水平。
• 新股发行数量回升：11月网下申购的新股个数为30只，较10月增加7只，但较以往高峰期仍显不足。
• 参与金额上限小幅上升：11月参与金额上限平均值为8275万元，环比上升2.07%，但对收益率的正面影响有限。
• 发审放缓影响预期：证监会11月核发新股数量明显减少，预计12月新股数量将低于11月，打新收益可能承压。

关键信息

1. 获配率堪比9月，收益率升至下半年高位

• A类投资者：获配率0.0345%，环比上升29.29%。
• B类投资者：获配率0.0277%，环比上升20.52%。
• C类投资者：获配率0.0090%，环比上升38.01%。
• 新股数量：11月网下申购新股30只，较10月增加7只。
• 年化收益率：A类21.28%，B类17.13%，C类5.63%，整体收益率处于年内中位数，为下半年高位。

2. 参与金额上限略升，正面贡献有限

• 参与金额上限：平均值为8275万元，环比上升2.07%。
• 影响分析：虽然金额上限略有上升，但对收益率的正面影响有限。

3. 新股发审大幅放缓，12月收益率承压

• 新股发行情况：11月核发新股5家，平均每批仅5家，远低于10月平均每批9家。
• 发审委影响：新发审委上任后通过率较低，预计12月新股数量将低于11月。
• 收益率预期：对12月打新收益保持谨慎乐观。

图表说明

• 图1至图6展示了A类、B类、C类投资者的年化收益率和获配率。
• 图7展示了11月参与金额上限的平均值。
• 图8展示了11月可申购新股个数。

投资评级说明

• 主题股票投资评级：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

风险提示

• 新股发行趋缓：可能导致打新收益下降。
• 系统性风险：市场整体波动可能影响打新收益。

法律声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者需独立评估。
• 未经授权，不得复制、发布或传播本报告内容。

联系方式

• 报告撰写人：王鹏，执业证书编号：S1230514080002，电话：021-80106010，邮箱：wangpeng@stocke.com.cn
• 数据支持人：陈逸凡
• 地址：上海市浦东南路1111号新世纪办公中心16层
• 邮政编码：200120
• 电话：(8621)80108518
• 传真：(8621)80106010
• 研究所网址：http://research.stocke.com.cn