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报告摘要

本报告分析了2021年4月9日聚烯烃（LL和PP）的市场行情及未来走势，结合供应、需求、库存、出口、进口及检修等多方面因素，为投资者提供了短期市场展望和策略建议。

价格走势：
- LL2105收于8520元/吨，环比下跌2.35%。
- PP2105收于8793元/吨，环比下跌1.9%。
库存变化：
- 本周聚烯烃产业链小幅去库，PP社会库存去化表现优于PE。
- 4月库存压力将持续缓解，去库拐点已出现。
- 石化端库存环比小幅累积5.5万吨，但整体仍处去库趋势。
供应端：
- 4月检修高峰导致开工率明显下滑，供应偏紧。
- PP检修损失预估20万吨，PE检修损失预估20万吨。
- 新产能投放对2105合约影响较小，但对2109合约供应端压力显著。
- 外盘方面，美国、中东检修回归，印度进入检修高峰，预计PP和PE供应损失分别为9万吨和11.48万吨。
出口与进口：
- PP出口窗口打开，4月2-3周达到出口高峰，预估4月出口量28万吨。
- 外盘聚烯烃价格高企，进口持续缩量，支撑国内聚烯烃行情。
需求端：
- 下游需求暂无明显改善，地膜旺季维持，但利润小幅缩减。
- BOPP利润转差，塑编开工率下滑，需求跟进不足。
- 下游集中消耗原料库存，原料库存明显减少，成品库存累积，存在逢低补库预期。
合约展望：
- 05合约临近交割，叠加品牌交割政策，易涨难跌。
- 09合约供需双弱，偏空看待。

原油市场：
- 美国汽油和馏分油需求下降，库存增长抵消原油库存下降影响，国际油价震荡后趋于稳定。
- 纽约原油5月期货结算价为59.6美元/桶，跌幅0.3%；布伦特原油6月期货结算价为63.20美元/桶，涨幅0.1%。
聚烯烃装置检修：
- 4-5月为检修高峰，PE检修损失30万吨，PP检修损失35万吨。
- 往后月份检修损失递减，无第二次小高峰。
外盘进口情况：
- 4-5月进口量持续缩减，外盘价格高企，支撑国内聚烯烃市场。