20151023-东海证券-医药生物行业10月份月度报告_关注主题投资_精选业绩确定个股_11页_1mb

报告摘要

整体表现：2015年9月沪深300指数下跌4.08%，医药板块小幅下跌2.14%，跑赢大盘1.94个百分点，在28个一级行业中位列第6。
子板块走势：
- 医疗器械、医疗服务、生物药板块逆市上涨，涨幅分别为7.08%、6.40%、2%。
- 中药、商业、化学药板块持续下行，跌幅分别为7.45%、4.19%、1.73%。
个股表现：
- 涨幅前十：博晖创新（23.39%）、安科生物（21.30%）、楚天科技（20.82%）、柳州医药（18.35%）、迈克生物（17.69%）、万孚生物（17.23%）、金达威（16.31%）、益丰药房（15.76%）、理邦仪器（15.41%）、康芝药业（14.87%）。
- 跌幅前十：仁和药业（-50.55%）、益盛药业（-30.91%）、华神集团（-29.46%）、台城制药（-27.39%）、山东药玻（-23.37%）、通化金马（-20.93%）、国农科技（-20.65%）、千金药业（-17.97%）、现代制药（-15.75%）、佛慈制药（-15.21%）。

业绩预喜：截至2015年10月20日，A股市场共有131家药企发布三季报业绩预告，其中102家“预喜”，占比78%。
高增长公司：
- 15家公司净利润增幅超100%，如海翔药业、*ST古汉。
- 15家公司净利润增幅超50%，如通化东宝、广济药业。
- 10家公司净利润增幅超30%，如亚太药业、昆药集团。
业绩预忧：
- 29家公司业绩“预忧”，其中华神集团、东北制药、北大医药净利润下滑超4倍。
- 九安医疗、四环生物、浙江震元净利润同比减少超100%。
- 新和成、花园生物等5家公司净利润预减超50%。
- 科伦药业、嘉事堂等11家公司净利润预减超30%。

16部委联合发文：9月10日，16部委印发《中国癌症防治三年行动计划（2015-2017年）》，强调加强肿瘤防治，扩大医保保障范围，增加相关药品种类，鼓励中药在肿瘤防治中的应用，利好国产药和中药行业。
分级诊疗政策推进：9月11日，国务院印发指导意见，提出分两步推进分级诊疗制度建设，计划在2020年基本建立符合国情的分级诊疗体系，利好基层医疗机构和第三方体外诊断机构。

题材股表现活跃：随着市场风险偏好提升，二胎、国企改革、互联网医疗等题材股表现突出，建议关注前期超跌或短期滞涨个股，如鱼跃医疗、仁和药业、南京医药、和佳股份、太极集团。
业绩确定性高成长品种：三季报密集披露期，部分业绩确定的高成长品种值得布局，如上海莱士、华东医药、凯利泰、泰格医药、京新药业。

天士力：EPS 2015E为1.50元，2016E为1.80元，2017E为2.14元，投资评级为增持。核心看点包括复方丹参滴丸稳增长、研发管线优秀、医药电商平台建设。
白云山：EPS 2015E为1.10元，2016E为1.32元，2017E为1.56元，投资评级为增持。看点包括王老吉大健康增资、切入民营医院领域、与马云旗下云峰基金合作。
凯利泰：EPS 2015E为0.43元，2016E为0.56元，2017E为0.66元，投资评级为增持。核心看点包括三季报净利预增、打造骨科植入物平台、推进并购。
恒康医疗：EPS 2015E为0.70元，2016E为0.80元，2017E为1.01元，投资评级为增持。看点包括中报10转15、医疗服务和中药饮片业务增长、高管增持、海外并购。
恒瑞医药：EPS 2015E为1.07元，2016E为1.37元，2017E为1.72元，投资评级为增持。核心看点包括产品价格体系稳定、刚需产品占比高、新产品快速放量、国际合作。
华东医药：EPS 2015E为2.61元，2016E为3.32元，2017E为4.16元，投资评级为增持。看点包括核心产品高增长、医药电商布局、跨境并购、完善海外业务。
安科生物：EPS 2015E为0.40元，2016E为0.52元，2017E为0.65元，投资评级为增持。核心看点包括三季报净利预增、生物制剂增长、化药发力、收购苏豪逸明、布局生物医药前沿领域。

市场指数评级：
- 看多：未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20%。
- 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间。
- 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20%。
行业指数评级：
- 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10%。
- 标配：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间。
- 低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10%。
公司股票评级：
- 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%。
- 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间。
- 中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间。
- 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间。
- 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15%。