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基础化工行业2015年10月份第3期周报总结

核心内容

2015年10月23日发布的基础化工行业周报，主要分析了上周化工行业市场表现、产品价格走势及投资策略。报告指出，油价企稳，供需关系是影响化工品价格的关键因素，农资电商、新材料及三季报业绩高增长是当前重点关注方向。

主要观点

1. 市场表现

• 上周申万化工指数上涨 0.81%，上证指数上涨 0.62%，沪深300指数上涨 1.05%。
• 东兴化工组合微跌 0.1%，小幅跑输行业指数 0.9个百分点。
• 261家化工企业中，上涨和下跌的公司各为114家，市场涨跌互现。
• 表现最好的板块：农药、粘胶、其他橡胶制品，涨跌幅在 4% - 5% 左右。
• 表现较差的板块：无机盐、其他化学纤维，跌幅在 4% 左右。
• 组合中表现较好的公司包括：金正大（+5.1%）、蓝星新材（+3.8%），其余公司出现小幅下跌。

2. 化工产品价格走势

• 涨幅居前的产品：乙烯（+9.78%）、丙烯（+6.43%）、PX（+5.0%）、聚合MDI（+4.86%）、尿素（+2.86%）。
• 跌幅居前的产品：苯胺（-12.31%）、丙酮（-5.56%）、聚丙烯（-4.58%）、R22（-4.55%）、原油（-4.35%）。

3. 行业策略

• 货币宽松政策：央行意外降息降准，市场情绪逐渐乐观，建议投资者适当增加高弹性品种的配置。
• 关注重点：
  • 农资电商：随着政策引导，相关上市公司如金正大、诺普信、司尔特等股价进入上升通道。
  • 新材料：受益于政策鼓励，如电池材料、胶粘剂等企业前景看好。
  • 三季报业绩高增长：涤纶、粘胶、复合肥、玻纤、新材料等板块业绩同比增幅较大，值得关注。

关键信息

1. 推荐股票组合

2. 市场分析

• 油价企稳：WTI和布伦特原油价格分别报收于 45.38美元/桶 和 48.08美元/桶，较前一周下跌 2.16% 和 1.29%，但跌幅收窄，显示市场趋于稳定。
• 供需关系主导价格：乙烯因亚洲炼油厂开工率低及欧美出口减少而价格上涨；苯胺因复产导致供应过剩价格下跌。
• 行业基本面：化工行业整体表现优于大盘，但部分个股因行业低迷或政策影响而出现较大波动。

行业评级与投资建议

• 行业评级：整体为“看好”，基于行业指数在6个月内相对沪深300指数上涨 5% 以上。
• 投资策略：建议投资者关注处于化工产业链下游、淘汰落后产能、下游需求稳中有升的子行业，如涤纶、复合肥、粘胶、农药、玻纤、合成革、日化等。

重点个股点评

• 江山股份：上周涨幅达 29.04%，因国企改革预期引发市场关注，但目前尚无实质改革方案，股价上涨后可能面临回调。
• 云维股份：跌幅达 10.88%，受煤炭、焦炭行业低迷影响，公司连续4年亏损，面临退市风险。

行业数据概览

分析师信息

• 杨若木：基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长分析宏观经济对化工行业的影响，曾获多项分析师奖项。
• 梁博：2007年获得工学硕士学位，2011年加入东兴证券，具备石油化工研究经验。
• 杨行远：化学博士，2015年加入东兴证券，拥有4年化工行业研究经验。

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