“数”看期货：期指成交持仓量均上升，IC和IF主动对冲策略表现优异-240611-国金证券-12页_892kb

股指期货市场分析与主动对冲策略总结

市场概况

上周四大股指期货全线收跌，表现疲软。具体来看，沪深300期指跌幅最小，为-0.16%；中证1000期指跌幅最大，达-3.85%。贴水状态持续加深，四大期指当季合约年化基差率分别为-499%、-602%、-1077%和-625%。成交量方面，IC合约上升最显著，增幅2231%；持仓量中IM合约增幅最高，达600%。跨期价差恢复常态，分红影响已较充分定价，未来需关注基差结构变化。

主动对冲策略

本模型通过多项式拟合预测价格趋势，结合1分钟频率监控，优化交易策略。主动对冲能减少贴水损失，上周IC、IF、IH合约的主动对冲收益率分别为0.15%、0.26%和0.05%，高于被动对冲（分别为0.06%、0.14%和0.08%）。策略信号显示，交易回撤时间达历史最长，源于日内大幅波动导致偏差，预计需消化市场风险后策略将改善。回测数据表明，长期使用可提升表现，但有模型失效风险。

风险提示

潜在风险包括：模型失效（环境变化）、政策变动、国际事件引发的市场波动，以及成分股分红预测偏差。策略依赖历史数据，不保证未来表现。

此总结提炼关键数据与策略表现，仅供参考。