20240505-国盛证券-钧达股份-002865.SZ-24Q1季报点评_轻装上阵聚焦单位盈利_持续研发保障效率领先_3页_684kb

钧达股份（002865SZ）2024年一季度季报分析总结

钧达股份发布2024年第一季度报告，显示公司营收同比下降63.8%，净亏损扩大至-9442%。业绩下滑主要受光伏组件价格持续下跌和硅料价格高位影响，但长期来看，随着海外光伏需求快速增长和产业链成本优化，公司盈利有望回升。

2023年，公司在N型电池市场占据领先地位，出货量达2058GW，排名第一。公司积极布局TOPCon技术，产能约40GW，占比超80%，推动N型市场占有率提升。新一代“MoNo”TOPCon电池已量产，开路电压突破732mV，效率提升至26%，并引入先进研发技术如钙钛矿叠层和XBC，增强竞争力。

针对P型电池产能淘汰，公司已在2023年计提大量减值，优化资产结构向N型倾斜，这有利于未来业绩增长。作者调整了盈利预测，预计2024-2025年营收和利润下调，并预测2026年可能反弹。

风险包括光伏装机不达预期、供需失衡和新技术研发进度延迟。整体评估维持“买入”评级。

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