20240903-国联证券-钧达股份-002865.SZ-2024半年报点评_电池片盈利阶段性承压_海外布局有序推进_6页_1mb

钧达股份（002865）2024年半年报业绩表现及评级分析。公司2024年上半年实现营业收入减少32.5%至266亿元，归母净利润亏损17亿元，由正转负，但经营活动现金流好转。主要受电池片价格大幅下跌影响，毛利率降至0.8%，下降了16.3个百分点。出货量达1921GW，全球排名第二，N型电池片以1643GW占据全球第一，占比85.5%。公司产能约40GW，全部采用N型技术。

积极国际化战略，海外销售占比升至13.99%，计划在阿曼投建5GW高效N型电池片产能，以辐射中东及欧美市场，增强抗风险能力。技术研发方面，推出新一代N型电池“MoNo2”，转换效率达26.3%，双面率90%；BC中试线效率提升，钙钛矿叠层电池实验室效率达29.03%。预计2024-2026年营收和盈利将逐步恢复，但短期竞争激烈。

投资建议：长期看好其N型技术和海外布局优势，建议关注。风险点包括光伏装机不及预期、行业竞争加剧及原材料价格波动。