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沪镍&不锈钢早报—2026年7月10日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场早报，内容涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键信息，旨在为市场参与者提供参考。

沪镍市场分析

基本面

• 供给端：印尼RKAB镍矿配额放宽预期持续发酵，市场担忧下半年矿端供应由紧转松，7月为配额补充申请窗口期。
• 需求端：不锈钢处于传统消费淡季，成交清淡；新能源三元材料需求稳中向好，但增量有限。
• 库存端：国内上期所镍库存攀升至10万吨以上高位，对价格形成持续压制。
• 整体趋势：在宏观预期反复、印尼政策博弈与高库存压力共同作用下，镍价短期维持震荡偏弱格局。

技术面

• 基差：现货127400，基差-580，中性。
• 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。

结论

• 沪镍2609：20均线以下偏弱运行。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货价格：持平。
• 供应恢复：矿供应开始恢复，库存上升。
• 成本变化：印尼配额补充申请窗口期，硫磺问题仍未解决，矿价回落，镍铁价格稳中有降，成本线松动下移。
• 库存变化：不锈钢库存小幅上升，300系库存略降，需求进入淡季，去库存化表现一般。
• 整体趋势：在成本压力与需求疲软的背景下，不锈钢价格偏空。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格15975，基差1585，偏多。
• 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。

结论

• 不锈钢2608：20均线上下宽幅震荡运行。

市场数据汇总

镍库存

• 上期所镍库存：截止7月3日为101622吨，环比增加1573吨。
• 期货库存：98057吨，环比增加1000吨。
• 现货库存：15628吨，环比减少3108吨。
• 保税区库存：3270吨，环比无变化。
• 总库存：116955吨，环比减少2108吨。

无锡库存

• 7月3日：60.67万吨，环比上升0.88万吨。
• 300系库存：69.41万吨，环比下降0.56万吨。

镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：64.5美元/湿吨，7月9日与7月8日持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：32.5美元/湿吨，7月9日与7月8日持平。
• 海运费（苏里高-连云港）：13.3美元/吨，7月9日与7月8日持平。
• 海运费（苏里高-宁德港）：12.3美元/吨，7月9日与7月8日持平。

镍点价格

• 高镍：1142.61元/镍点，7月9日较7月8日下跌2.93元/镍点。
• 低镍：3575元/吨，7月9日与7月8日持平。

传统成本

• 废钢生产成本：14501元/吨。
• 低镍+纯镍成本：17082元/吨。

进口价折算

• 进口价折算：127953元/吨。

主要观点

• 沪镍：短期震荡偏弱，受印尼政策预期、不锈钢需求淡季及高库存压制。
• 不锈钢：价格宽幅震荡，库存上升与成本松动对价格形成压力，但基差偏多显示一定支撑。
• 市场情绪：整体偏空，需关注政策变化与库存调整对市场的影响。

关键信息

• 印尼配额：7月为配额补充申请窗口期，市场担忧下半年矿端供应宽松。
• 库存压力：上期所镍库存攀升至10万吨以上，对价格形成压制。
• 成本变化：矿价回落，镍铁价格稳中有降，成本线松动下移。
• 技术指标：沪镍与不锈钢均收盘于20均线以下，20均线向下，偏空信号明显。
• 主力持仓：沪镍主力净空，空减，不锈钢主力持仓未明确，但基差偏多。

数据来源

• Mysteel
• SHFE
• SMM
• Wind
• 大越期货研发中心

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